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一、國企混改的政策導向與總體進展

（一）國企混改的政策導向

國(guo)有企(qi)業改革是改革開放以來經(jing)濟(ji)領域改革的(de)重(zhong)要(yao)內容，也在(zai)根據(ju)社會經(jing)濟(ji)宏觀(guan)形(xing)勢(shi)和要(yao)求循序漸(jian)進(jin)、不斷深化。在(zai)全(quan)面深化改革的(de)新階(jie)段，積極穩妥(tuo)推進(jin)混合(he)所有制改革成(cheng)為國(guo)資國(guo)企(qi)改革的(de)重(zhong)要(yao)方式和突破(po)口，目標是提(ti)高(gao)國(guo)有企(qi)業和國(guo)有資本(ben)的(de)運(yun)營(ying)效率，放大國(guo)有資本(ben)功(gong)能。

從黨的(de)十(shi)八屆三中(zhong)全會把混(hun)(hun)(hun)合(he)所(suo)有(you)(you)(you)制作為國(guo)有(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)改(gai)(gai)革(ge)(ge)的(de)重(zhong)要方向，到(dao)2015年中(zhong)共(gong)中(zhong)央(yang)、國(guo)務院下發(fa)《關(guan)(guan)于深(shen)化國(guo)有(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)改(gai)(gai)革(ge)(ge)的(de)指導(dao)(dao)意(yi)(yi)見》，明確推(tui)進(jin)國(guo)有(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)混(hun)(hun)(hun)合(he)所(suo)有(you)(you)(you)制改(gai)(gai)革(ge)(ge)，再到(dao)《關(guan)(guan)于國(guo)有(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)發(fa)展(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)合(he)所(suo)有(you)(you)(you)制經濟(ji)的(de)意(yi)(yi)見》《關(guan)(guan)于鼓(gu)勵和規范國(guo)有(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)投(tou)資項(xiang)目(mu)引入(ru)非國(guo)有(you)(you)(you)資本(ben)的(de)指導(dao)(dao)意(yi)(yi)見》《關(guan)(guan)于國(guo)有(you)(you)(you)控股混(hun)(hun)(hun)合(he)所(suo)有(you)(you)(you)制企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)開展(zhan)(zhan)員(yuan)工持股試點(dian)的(de)意(yi)(yi)見》等(deng)有(you)(you)(you)關(guan)(guan)發(fa)展(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)合(he)所(suo)有(you)(you)(you)制經濟(ji)的(de)國(guo)有(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)改(gai)(gai)革(ge)(ge)重(zhong)要配(pei)套(tao)文件出(chu)臺，再到(dao)黨的(de)十(shi)九大報告(gao)提出(chu)，深(shen)化國(guo)有(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)改(gai)(gai)革(ge)(ge)，發(fa)展(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)合(he)所(suo)有(you)(you)(you)制經濟(ji)，培育具(ju)有(you)(you)(you)全球競(jing)爭(zheng)力的(de)世(shi)界一流企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)，國(guo)有(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)混(hun)(hun)(hun)合(he)所(suo)有(you)(you)(you)制改(gai)(gai)革(ge)(ge)（以下簡(jian)稱國(guo)企(qi)混(hun)(hun)(hun)改(gai)(gai)）的(de)政策體系不(bu)斷(duan)完善，改(gai)(gai)革(ge)(ge)導(dao)(dao)向不(bu)斷(duan)清晰，國(guo)企(qi)混(hun)(hun)(hun)改(gai)(gai)實踐也隨(sui)之(zhi)不(bu)斷(duan)走向深(shen)入(ru)。

其中，《關于國有(you)企業(ye)發展混(hun)(hun)合所(suo)有(you)制經濟的意(yi)見》明(ming)確，鼓(gu)勵(li)非公有(you)資(zi)本參與國企混(hun)(hun)改，有(you)序吸(xi)引外資(zi)參與國企混(hun)(hun)改，鼓(gu)勵(li)國有(you)資(zi)本多種(zhong)方式入股非國有(you)企業(ye)；分(fen)類、分(fen)層推進國企混(hun)(hun)改；電(dian)力、石油、天然氣、鐵路、民(min)航(hang)、電(dian)信、軍工(gong)等(deng)領域改革，開展放開競爭性業(ye)務、推進混(hun)(hun)改試點示范。

（二）國企混改總體進展

國(guo)(guo)(guo)企(qi)混(hun)(hun)改(gai)，簡(jian)而言之(zhi)，是資(zi)本層面的(de)“混(hun)(hun)”，實(shi)現國(guo)(guo)(guo)企(qi)法人治(zhi)理結構、體(ti)制(zhi)機制(zhi)的(de)“改(gai)”，目前已(yi)取得了一(yi)些積極進展。其中(zhong)，國(guo)(guo)(guo)務院國(guo)(guo)(guo)資(zi)委監管的(de)中(zhong)央企(qi)業及各級子企(qi)業中(zhong)，混(hun)(hun)合所有制(zhi)戶數占比(bi)超過70%，充分競爭(zheng)領域國(guo)(guo)(guo)企(qi)混(hun)(hun)改(gai)程(cheng)度更(geng)高。實(shi)行混(hun)(hun)改(gai)的(de)主要(yao)形(xing)式包括集團公司整體(ti)上市(shi)、引入合格(ge)戰略投資(zi)者、提出公有制(zhi)經濟之(zhi)間股權(quan)多元化改(gai)革方案、實(shi)行員工持股試點(dian)等。中(zhong)國(guo)(guo)(guo)聯通成為央企(qi)中(zhong)第一(yi)家(jia)集團層面整體(ti)混(hun)(hun)改(gai)的(de)公司。

2013年底至2016年底，A股市(shi)(shi)場(chang)上(shang)(shang)共(gong)有101家上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)司公(gong)布(bu)混改方(fang)案，有的已(yi)經付諸(zhu)實施(shi)。其中，央企占比高達31%。中央企業資產的65%、營業收入的61%、利潤總額來源的88%都在(zai)上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)司。上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)司已(yi)成為(wei)中央企業運(yun)營的主(zhu)體。

在電(dian)力(li)、石油、天然氣、鐵路、民航、電(dian)信、軍工等(deng)(deng)重(zhong)(zhong)要(yao)領域已(yi)(yi)開展三(san)批(pi)共(gong)50家(jia)混改(gai)試點(dian)(dian)，南方電(dian)網、哈電(dian)集(ji)團(tuan)、中(zhong)國核建、三(san)峽集(ji)團(tuan)等(deng)(deng)多家(jia)能源央企(qi)(qi)下屬(shu)企(qi)(qi)業(ye)入選。部(bu)分試點(dian)(dian)企(qi)(qi)業(ye)改(gai)革取(qu)得重(zhong)(zhong)要(yao)成效，在完(wan)善治(zhi)理、強化激勵、突(tu)出主業(ye)、提高效率等(deng)(deng)方面(mian)取(qu)得重(zhong)(zhong)要(yao)經驗(yan)，示(shi)范效應逐步顯(xian)現(xian)。第四批(pi)混合所有制改(gai)革試點(dian)(dian)企(qi)(qi)業(ye)名(ming)單已(yi)(yi)經初步確(que)定，將超過100戶(hu)，將實現(xian)“擴數(shu)量”和“擴領域”。

（三）能源類央企混改進展

能源(yuan)領(ling)(ling)域(yu)(yu)是國(guo)有企(qi)業(ye)混合所(suo)有制改(gai)革(ge)的(de)重要(yao)(yao)領(ling)(ling)域(yu)(yu)，國(guo)家(jia)層面多次強(qiang)調(diao)推進(jin)電(dian)力、石(shi)(shi)(shi)油、天(tian)然氣等(deng)領(ling)(ling)域(yu)(yu)的(de)混改(gai)。2014年，中(zhong)(zhong)石(shi)(shi)(shi)化允許油品銷售(shou)業(ye)務引入社會和民營資本參股(gu)，這是當時(shi)央企(qi)最大的(de)混改(gai)項目，邁出了(le)能源(yuan)領(ling)(ling)域(yu)(yu)混改(gai)的(de)重要(yao)(yao)步伐。之后，中(zhong)(zhong)石(shi)(shi)(shi)油、國(guo)家(jia)電(dian)網等(deng)能源(yuan)央企(qi)紛紛進(jin)行了(le)混改(gai)部署和實踐探(tan)索。

目(mu)前，能(neng)源類(lei)央企混(hun)改(gai)有(you)序推(tui)進(jin)，主要是(shi)在分子公(gong)司層(ceng)面或業務層(ceng)面進(jin)行混(hun)改(gai)，但整體滯后于(yu)非能(neng)源領域混(hun)改(gai)進(jin)程(cheng)。主要進(jin)展有(you)：

一是能(neng)源(yuan)央企全部(bu)完成(cheng)公司制(zhi)改革，為(wei)混(hun)合所有制(zhi)改革奠定了(le)基礎。

二是多個(ge)競爭性業(ye)(ye)務領(ling)域(yu)逐(zhu)步放開(kai)(kai)，多種混(hun)改(gai)方(fang)式得到(dao)實踐。其(qi)中(zhong)(zhong)，近幾年(nian)，油(you)(you)氣行業(ye)(ye)中(zhong)(zhong)的勘探開(kai)(kai)采、進口權(quan)、生產加工(gong)、銷售(shou)(shou)環節逐(zhu)步放開(kai)(kai)，電(dian)力行業(ye)(ye)中(zhong)(zhong)售(shou)(shou)電(dian)、配電(dian)領(ling)域(yu)逐(zhu)步放開(kai)(kai)。具體(ti)混(hun)改(gai)實踐有：中(zhong)(zhong)石化油(you)(you)品(pin)銷售(shou)(shou)板塊業(ye)(ye)務引入社會(hui)和民(min)營(ying)資(zi)(zi)(zi)本(ben)參股，中(zhong)(zhong)石油(you)(you)旗下中(zhong)(zhong)油(you)(you)資(zi)(zi)(zi)本(ben)和中(zhong)(zhong)油(you)(you)工(gong)程(cheng)上市，分(fen)別讓中(zhong)(zhong)石油(you)(you)金(jin)融和工(gong)程(cheng)建設兩大(da)業(ye)(ye)務正(zheng)式登陸國內資(zi)(zi)(zi)本(ben)市場；增(zeng)量(liang)配電(dian)試點引入民(min)營(ying)資(zi)(zi)(zi)本(ben)，而且四川增(zeng)量(liang)配電(dian)改(gai)革中(zhong)(zhong)電(dian)網企(qi)業(ye)(ye)不控(kong)股增(zeng)量(liang)配電(dian)網運(yun)營(ying)企(qi)業(ye)(ye)；民(min)營(ying)或混(hun)合(he)所有制的售(shou)(shou)電(dian)側公(gong)(gong)司紛(fen)紛(fen)成立；電(dian)力交易機構啟動股份制改(gai)造；能源央(yang)企(qi)旗下上市公(gong)(gong)司重組，在二三(san)級公(gong)(gong)司層面繼續推進混(hun)改(gai)并取得實效，如華能集團在云成金(jin)服(fu)試點開(kai)(kai)展員工(gong)持股，截至2018年(nian)底混(hun)合(he)所有制企(qi)業(ye)(ye)數量(liang)超過2/3等。

三是(shi)持續推進(jin)能源(yuan)類“雙百(bai)企(qi)(qi)(qi)業(ye)”綜合改革(ge)(ge)試(shi)點(dian)(dian)和“創(chuang)建世界(jie)一(yi)(yi)流示(shi)范企(qi)(qi)(qi)業(ye)”試(shi)點(dian)(dian)。20余家(jia)能源(yuan)類央企(qi)(qi)(qi)、累計(ji)超(chao)過50家(jia)子企(qi)(qi)(qi)業(ye)成為(wei)國企(qi)(qi)(qi)改革(ge)(ge)“雙百(bai)企(qi)(qi)(qi)業(ye)”，其中(zhong)，三大石(shi)(shi)油(you)公司子企(qi)(qi)(qi)業(ye)共10家(jia)，電力央企(qi)(qi)(qi)子企(qi)(qi)(qi)業(ye)約30家(jia)。2019年初，中(zhong)石(shi)(shi)油(you)、國家(jia)電網、三峽集團、國家(jia)能源(yuan)集團、中(zhong)廣(guang)核等5家(jia)能源(yuan)央企(qi)(qi)(qi)進(jin)入“創(chuang)建世界(jie)一(yi)(yi)流示(shi)范企(qi)(qi)(qi)業(ye)”試(shi)點(dian)(dian)，占據試(shi)點(dian)(dian)企(qi)(qi)(qi)業(ye)數量的一(yi)(yi)半。要(yao)制(zhi)定(ding)和實施改革(ge)(ge)方案(an)，在這些企(qi)(qi)(qi)業(ye)中(zhong)積極推進(jin)混合所有制(zhi)改革(ge)(ge)。

二、能源類央企混改的典型探索實踐

本(ben)文選取(qu)近(jin)六年來(lai)部(bu)分能源類央企混改的(de)典型部(bu)署(shu)和實踐探索案(an)例，一窺能源領(ling)域(yu)混改的(de)進(jin)展與模式。

（一）國家電網公司混改部署與探索

2014年5月(yue)(yue)，國家(jia)電(dian)網(wang)公司混(hun)改路線圖浮出水(shui)面。媒體報道稱，國網(wang)將(jiang)分(fen)類(lei)開放(fang)四領域引入社會資本(ben)，其中(zhong)對分(fen)布式電(dian)源并網(wang)、電(dian)動汽(qi)車充(chong)換電(dian)實行(xing)市場(chang)開放(fang)，抽水(shui)蓄(xu)能電(dian)站、調(diao)峰調(diao)頻儲能項目(mu)則實行(xing)投資開放(fang)。當年5月(yue)(yue)27日，國家(jia)電(dian)網(wang)公司宣布向社會資本(ben)全面開放(fang)分(fen)布式電(dian)源并網(wang)工程與(yu)電(dian)動汽(qi)車充(chong)換電(dian)設施市場(chang)。

多年(nian)來(lai)，國(guo)家(jia)電網(wang)公(gong)司(si)加快推進混(hun)合(he)(he)所(suo)有制(zhi)改革，在(zai)電網(wang)、產(chan)(chan)業(ye)、金(jin)融(rong)領域(yu)(yu)分類分步實施。截至2018年(nian)底，在(zai)電網(wang)領域(yu)(yu)，增(zeng)量(liang)配電試(shi)點引入民營資(zi)本36家(jia)；江蘇、四川、河北3家(jia)混(hun)合(he)(he)所(suo)有制(zhi)綜(zong)合(he)(he)能源(yuan)項目公(gong)司(si)注冊成(cheng)立；浙(zhe)江衢江抽水蓄能電站(zhan)與申能股(gu)份、浙(zhe)江能投集(ji)團合(he)(he)作(zuo)組建(jian)項目公(gong)司(si)。在(zai)產(chan)(chan)業(ye)領域(yu)(yu)，持續推進有關單(dan)位整體上市，5家(jia)產(chan)(chan)業(ye)單(dan)位資(zi)產(chan)(chan)證(zheng)券化率近50%；國(guo)電南瑞實施首期股(gu)權激勵計劃，激勵機制(zhi)建(jian)設取(qu)得重大突破；探索(suo)推動電動汽車(che)、信息通信等新興業(ye)務(wu)混(hun)合(he)(he)所(suo)有制(zhi)改革。在(zai)金(jin)融(rong)領域(yu)(yu)，英大信托完成(cheng)引進戰略投資(zi)者工作(zuo)，產(chan)(chan)業(ye)投資(zi)基金(jin)公(gong)司(si)順利組建(jian)。

2018年12月，國家電(dian)網(wang)公司召開新聞(wen)發布會，宣布下一(yi)步將以混合所有制改(gai)(gai)(gai)革為突破口，推(tui)出全面(mian)深化改(gai)(gai)(gai)革十大舉(ju)措。電(dian)網(wang)領(ling)域(yu)，在(zai)前期增量配(pei)電(dian)、交易機構和(he)抽水蓄能電(dian)站等方面(mian)探索混改(gai)(gai)(gai)的(de)基礎上，將混改(gai)(gai)(gai)試(shi)點擴大到(dao)特高壓(ya)直流工程、綜(zong)合能源服務(wu)等領(ling)域(yu)。在(zai)產業領(ling)域(yu)，除了推(tui)進(jin)電(dian)工裝(zhuang)備(bei)分板塊上市，還將在(zai)電(dian)動汽車、信息(xi)通信、通航業務(wu)等新興領(ling)域(yu)推(tui)進(jin)混改(gai)(gai)(gai)。在(zai)金融領(ling)域(yu)，從英大信托擴展到(dao)覆(fu)蓋金融全部業務(wu)的(de)混合所有制改(gai)(gai)(gai)革。

此次發布會吸引市場關(guan)注，主要是(shi)由于其(qi)將首次在特高壓領域(yu)推行混合(he)所(suo)有(you)(you)制(zhi)(zhi)改(gai)革，引入社會資本。該公(gong)司(si)(si)有(you)(you)關(guan)負責(ze)人表示(shi)，和(he)以往的(de)改(gai)革措(cuo)施相比，國家電網公(gong)司(si)(si)混合(he)所(suo)有(you)(you)制(zhi)(zhi)改(gai)革擴圍，向更多領域(yu)開放；加大合(he)作(zuo)力度，多層次多形式開放；以混合(he)所(suo)有(you)(you)制(zhi)(zhi)改(gai)革帶動體制(zhi)(zhi)機制(zhi)(zhi)全面轉變。

（二）國家電投集團混改部署與探索

2014年3月，國(guo)家(jia)電(dian)投(tou)集(ji)團（當(dang)時系中(zhong)國(guo)電(dian)力投(tou)資(zi)集(ji)團公(gong)司，后與國(guo)家(jia)核電(dian)技(ji)術公(gong)司合并(bing)重組為(wei)國(guo)家(jia)電(dian)投(tou)）的(de)負責人透(tou)露(lu)，國(guo)家(jia)電(dian)投(tou)將在當(dang)年啟(qi)動混合所有制(zhi)改(gai)革，將允許民資(zi)參股部分國(guo)家(jia)電(dian)投(tou)旗下(xia)子公(gong)司和建(jian)設(she)(she)項目，民資(zi)參股比例將達三(san)分之一(yi)。國(guo)家(jia)電(dian)投(tou)不(bu)會(hui)在業務上(shang)給民資(zi)設(she)(she)立苛刻的(de)限制(zhi)。此舉被認為(wei)開啟(qi)電(dian)力行業混改(gai)的(de)先河。

時隔五年，國(guo)家電(dian)(dian)(dian)(dian)投(tou)(tou)混改(gai)提速(su)(su)。2019年3月(yue)24日晚間，河北(bei)省上(shang)市公司(si)東(dong)(dong)方(fang)能(neng)源發布公告稱(cheng)，公司(si)控(kong)股(gu)股(gu)東(dong)(dong)國(guo)家電(dian)(dian)(dian)(dian)力投(tou)(tou)資(zi)集團有限(xian)公司(si)正在籌劃對(dui)(dui)上(shang)市公司(si)進行資(zi)產重(zhong)組(zu)。東(dong)(dong)方(fang)能(neng)源擬以發行股(gu)份購(gou)買資(zi)產的方(fang)式(shi)，購(gou)買國(guo)家電(dian)(dian)(dian)(dian)投(tou)(tou)集團資(zi)本(ben)控(kong)股(gu)有限(xian)公司(si)（以下簡稱(cheng)電(dian)(dian)(dian)(dian)投(tou)(tou)資(zi)本(ben)）100%股(gu)權。資(zi)料(liao)顯(xian)示，電(dian)(dian)(dian)(dian)投(tou)(tou)資(zi)本(ben)管理和管控(kong)12家金融或類金融企業，是(shi)國(guo)家電(dian)(dian)(dian)(dian)投(tou)(tou)旗(qi)下的金控(kong)平(ping)臺。有報道(dao)評論稱(cheng)，本(ben)次東(dong)(dong)方(fang)能(neng)源的重(zhong)組(zu)事宜(yi)(yi)，無疑(yi)標志著國(guo)家電(dian)(dian)(dian)(dian)投(tou)(tou)集團的混改(gai)加速(su)(su)。重(zhong)組(zu)事宜(yi)(yi)完成后，東(dong)(dong)方(fang)能(neng)源股(gu)價連(lian)續(xu)出(chu)現多(duo)個漲停，可(ke)見資(zi)本(ben)市場對(dui)(dui)此的青睞。

實際(ji)上(shang)，在(zai)國家電(dian)投集團(tuan)旗(qi)下(xia)，控股(gu)了5家A股(gu)上(shang)市公司，分(fen)別包(bao)括(kuo)東方能源、吉(ji)電(dian)股(gu)份(fen)、上(shang)海電(dian)力、遠達環保(bao)和露天煤(mei)業。其中(zhong)，露天煤(mei)業和上(shang)海電(dian)力此前已(yi)經在(zai)資本運(yun)作上(shang)“先行一步(bu)”，籌劃了相關并購重組事宜(yi)。

（三）中石化集團混改部署與探索

2014年(nian)，中(zhong)石化(hua)(hua)(hua)率先啟動混合所(suo)有(you)制改革。當年(nian)2月(yue)，中(zhong)石化(hua)(hua)(hua)發布(bu)公(gong)告稱，在油品銷(xiao)售(shou)業(ye)務引入(ru)社(she)會(hui)和民營資(zi)本，實(shi)現(xian)混合經營，引入(ru)社(she)會(hui)和民營資(zi)本參股比例(li)將根據市場情(qing)況厘定(ding)，但(dan)不超過30%。2014年(nian)4月(yue)1日，中(zhong)石化(hua)(hua)(hua)銷(xiao)售(shou)公(gong)司完成業(ye)務重組，隨后，中(zhong)石化(hua)(hua)(hua)與25家(jia)境內外投(tou)資(zi)者簽署增資(zi)協議，以29.99%的(de)股權，獲得1070.94億(yi)元的(de)現(xian)金增資(zi)。

作(zuo)為(wei)中(zhong)(zhong)(zhong)國最大(da)的(de)成(cheng)品油(you)零售商，中(zhong)(zhong)(zhong)石(shi)(shi)化充分發揮(hui)網絡、品牌(pai)、客戶以及現金(jin)(jin)流(liu)等方面的(de)優勢，引入互聯網、跨界經營(ying)、平臺戰略等新(xin)理念，構(gou)建加油(you)站(zhan)實(shi)體服務(wu)、線(xian)上營(ying)銷和金(jin)(jin)融服務(wu)“三(san)大(da)平臺”，打造便利店、汽(qi)服、廣(guang)告、保險、汽(qi)車環保產(chan)品、飲用水“六大(da)產(chan)業(ye)”。隨著中(zhong)(zhong)(zhong)石(shi)(shi)化油(you)品銷售板塊混合(he)所有制改革的(de)推進，銷售企業(ye)與第(di)三(san)方經營(ying)單位合(he)作(zuo)發展(zhan)，已(yi)經成(cheng)為(wei)推進非(fei)油(you)品業(ye)務(wu)經營(ying)規模發展(zhan)壯(zhuang)大(da)的(de)重(zhong)(zhong)要力(li)量(liang)。數字顯示，僅2017年(nian)三(san)季度(du)，中(zhong)(zhong)(zhong)石(shi)(shi)化非(fei)油(you)品業(ye)務(wu)交易(yi)額達到(dao)410億元，同(tong)比(bi)增長52.3%，非(fei)油(you)業(ye)務(wu)營(ying)收所占比(bi)重(zhong)(zhong)增幅明(ming)顯。目前，中(zhong)(zhong)(zhong)石(shi)(shi)化銷售公(gong)司正謀求境外(wai)上市。

中石(shi)化(hua)原董事長(chang)傅成玉后來(lai)透露(lu)此項決(jue)策的(de)(de)依據：一是該公司(si)年銷售額1.5萬億(yi)元，而非(fei)油品(pin)銷售額只有100億(yi)元，利(li)(li)潤只有1億(yi)元，都(dou)(dou)不到銷售額和利(li)(li)潤的(de)(de)1%。而發達(da)國家(jia)非(fei)油品(pin)銷售額和利(li)(li)潤都(dou)(dou)在(zai)(zai)30%左右。二是中石(shi)化(hua)有3萬座加油站，2萬多(duo)(duo)家(jia)便利(li)(li)店，8000多(duo)(duo)萬會(hui)員。在(zai)(zai)互(hu)聯網(wang)時(shi)代，這(zhe)是巨大的(de)(de)金礦，網(wang)上網(wang)下連接將(jiang)會(hui)成為規模龐大的(de)(de)互(hu)聯網(wang)商業(ye)企業(ye)。“這(zhe)兩大潛在(zai)(zai)價值(zhi)的(de)(de)挖掘都(dou)(dou)需要(yao)專業(ye)化(hua)的(de)(de)團隊和市場化(hua)的(de)(de)機(ji)制。”

（四）中石油集團混改部署與探索

2014年(nian)4月17日，中(zhong)石(shi)(shi)油簽發了有(you)關擴(kuo)大遼(liao)河油田、吉林油田經營(ying)自(zi)主(zhu)權(quan)試點(dian)建議方案和部分管道(dao)資產(chan)整(zheng)合方案，就(jiu)此正式(shi)啟動混合所(suo)有(you)制(zhi)改(gai)革。當年(nian)5月，中(zhong)石(shi)(shi)油宣(xuan)布(bu)將(jiang)以西氣東(dong)輸一(yi)線(xian)(xian)和二線(xian)(xian)相關資產(chan)和負債(zhai)出資設立東(dong)部管道(dao)公司(si)，并通過產(chan)權(quan)交易所(suo)公開轉讓所(suo)持(chi)東(dong)部管道(dao)公司(si)100%的(de)股權(quan)。此舉被認為是中(zhong)石(shi)(shi)油混合所(suo)有(you)制(zhi)邁(mai)出的(de)重要一(yi)步。

2016年12月21日，中石油在其官網(wang)發布(bu)信息(xi)，稱中石油集團通過了(le)(le)《集團公司(si)市場(chang)化改(gai)革指(zhi)導意見》和(he)(he)《集團公司(si)混(hun)合(he)所有制(zhi)改(gai)革意見》，明確了(le)(le)中石油混(hun)合(he)所有制(zhi)改(gai)革的基(ji)本思(si)路和(he)(he)原(yuan)則目標，提出了(le)(le)具(ju)體的改(gai)革舉措(cuo)，并且將盡快下發落實。

目(mu)前，該(gai)公(gong)司(si)在全面深(shen)化(hua)(hua)改(gai)(gai)革基(ji)礎(chu)框架(jia)中進(jin)行了統籌(chou)部(bu)署(shu)，按(an)照(zhao)“宜(yi)混則(ze)混、宜(yi)控則(ze)控、宜(yi)參則(ze)參”原則(ze)，積極穩妥分(fen)類(lei)推進(jin)各領(ling)域改(gai)(gai)革。近年來，公(gong)司(si)通過新(xin)疆(jiang)(jiang)國資平臺引(yin)入社會增量資金，完成了克拉瑪(ma)依(yi)石化(hua)(hua)、新(xin)疆(jiang)(jiang)銷售等(deng)合(he)(he)(he)資合(he)(he)(he)作(zuo)項目(mu)；開展管道(dao)資產重組與合(he)(he)(he)資合(he)(he)(he)作(zuo)，引(yin)入國聯基(ji)金、泰康人壽(shou)等(deng)社會資本(ben)，打(da)造股(gu)權多元的投(tou)資主體(ti)和(he)運營(ying)主體(ti)；分(fen)類(lei)分(fen)層(ceng)完成合(he)(he)(he)資合(he)(he)(he)作(zuo)項目(mu)50個，中油(you)資本(ben)和(he)中油(you)工程成功上市。

未(wei)來，中石油集團(tuan)的(de)混改將在市場化程度(du)更高的(de)領域(yu)進一(yi)步深化，例如產品銷售(shou)、工程建設、技(ji)術(shu)服務(wu)、貿易物流、金融服務(wu)等。

三、關于能源類央企混改的思考

目前(qian)，能源(yuan)類央(yang)企混改(gai)(gai)在(zai)油品銷售(shou)、售(shou)電側市場、煤礦混改(gai)(gai)等領域釋放了(le)活力，取得一定成功經(jing)驗，但在(zai)油氣中上游、增(zeng)量配電業務等方面混改(gai)(gai)進程(cheng)并(bing)不盡(jin)如人意。總體(ti)上，能源(yuan)混改(gai)(gai)缺乏(fa)標桿案例，整體(ti)相(xiang)對滯(zhi)后。這(zhe)既是由于混改(gai)(gai)本身(shen)實(shi)施難度(du)比(bi)較大，也有能源(yuan)行業企業特殊地位產生(sheng)的(de)敏感(gan)因素所導(dao)致(zhi)。

（一）能源混改的目標約束更多

從行業(ye)企(qi)(qi)業(ye)功(gong)能(neng)(neng)看，能(neng)(neng)源(yuan)類(lei)央企(qi)(qi)業(ye)務涉及江河(he)流(liu)域控制性水(shui)利水(shui)電(dian)航電(dian)樞(shu)紐、油(you)氣等戰(zhan)略性礦產資源(yuan)開發利用及儲備、具有(you)自然壟(long)斷屬性的(de)(de)石(shi)油(you)天然氣主干管(guan)網、電(dian)網運營等，屬于主業(ye)關(guan)系國(guo)家(jia)安全、國(guo)民經濟(ji)命脈的(de)(de)重要(yao)(yao)行業(ye)和(he)關(guan)鍵(jian)領域、主要(yao)(yao)承(cheng)擔重大專項任務的(de)(de)商(shang)業(ye)類(lei)國(guo)有(you)企(qi)(qi)業(ye)，很多(duo)情(qing)況(kuang)下要(yao)(yao)保持國(guo)有(you)獨資或控股(gu)，非國(guo)有(you)資本只能(neng)(neng)參(can)股(gu)。同時，能(neng)(neng)源(yuan)企(qi)(qi)業(ye)提供電(dian)氣熱等公(gong)共產品(pin)和(he)服(fu)務，政(zheng)府對能(neng)(neng)源(yuan)產品(pin)和(he)服(fu)務的(de)(de)價格(ge)、質量等方面的(de)(de)監(jian)管(guan)嚴格(ge)，因此，在能(neng)(neng)源(yuan)清潔低(di)碳化趨勢(shi)下，能(neng)(neng)源(yuan)混改既要(yao)(yao)防(fang)范國(guo)資流(liu)失，又要(yao)(yao)滿足民生、經濟(ji)、環保、國(guo)家(jia)安全等多(duo)維度(du)目標(biao)要(yao)(yao)求，改革的(de)(de)目標(biao)約束(shu)更(geng)多(duo)。

（二）部分能源央企利潤回報率較低

固(gu)然存在部分中小股東在混(hun)改(gai)中急(ji)于變現(xian)收益、缺(que)乏長遠投資定(ding)力的(de)(de)問(wen)題，但也要看到，由(you)于能源生產(chan)成本(ben)支出大、企業管理(li)效率(lv)不高以及能源價格(ge)市場化程(cheng)度有(you)限等多(duo)重(zhong)原因，部分能源央(yang)企利(li)潤(run)回報(bao)率(lv)偏(pian)低，部分領域難以吸引社會資本(ben)參(can)與混(hun)改(gai)。而像天然氣管道、電(dian)網等優良資產(chan)業務(wu)，收益穩定(ding)，社會資本(ben)進(jin)(jin)入意愿強，但進(jin)(jin)入門檻高，既包括油氣、電(dian)力現(xian)有(you)體制(zhi)機制(zhi)的(de)(de)門檻，也有(you)人才(cai)資金等方面(mian)的(de)(de)門檻。這導致(zhi)差(cha)的(de)(de)業務(wu)沒(mei)人進(jin)(jin)、好的(de)(de)業務(wu)進(jin)(jin)不去的(de)(de)困境，制(zhi)約了能源混(hun)改(gai)的(de)(de)進(jin)(jin)程(cheng)。

（三）能源混改輿論風險較大

一(yi)方(fang)(fang)面，混(hun)合(he)所有(you)(you)制改(gai)(gai)革(ge)是(shi)國(guo)資(zi)國(guo)企(qi)改(gai)(gai)革(ge)走向深入(ru)的(de)重要方(fang)(fang)式，涉及復雜的(de)公司治理等(deng)難(nan)題，無論對國(guo)有(you)(you)資(zi)本，還是(shi)非國(guo)有(you)(you)資(zi)本，存(cun)在(zai)混(hun)改(gai)(gai)結(jie)果究竟是(shi)“陷阱”還是(shi)“餡餅”等(deng)爭議。另一(yi)方(fang)(fang)面，能源央企(qi)長期帶有(you)(you)壟斷色(se)彩，更易(yi)引(yin)起輿(yu)論關(guan)注和(he)爭議。比如(ru)，對于中石(shi)(shi)化油品(pin)銷售業務混(hun)改(gai)(gai)，起初有(you)(you)輿(yu)論說中石(shi)(shi)化可能“關(guan)門打狗，騙民(min)營資(zi)本入(ru)甕”，另有(you)(you)聲音說中國(guo)石(shi)(shi)化“搶跑”，可能致國(guo)有(you)(you)資(zi)產(chan)流失。對于中石(shi)(shi)油轉讓西氣東輸管(guan)道資(zi)產(chan)，有(you)(you)人認為是(shi)“甩(shuai)包(bao)袱”，也(ye)有(you)(you)輿(yu)論認為管(guan)道資(zi)產(chan)優良，此舉是(shi)被(bei)迫而(er)為之。輿(yu)論風(feng)險影(ying)響(xiang)著能源混(hun)改(gai)(gai)的(de)決策(ce)制定及其科學(xue)執行，進(jin)而(er)影(ying)響(xiang)混(hun)改(gai)(gai)進(jin)程。

（四）能源混改將加快推進

從國企(qi)混改(gai)(gai)(gai)總體進程看，改(gai)(gai)(gai)革(ge)正從子公司、項目(mu)層面逐漸向(xiang)集團公司層面推進，電力、石油、天然(ran)氣等能(neng)(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)領域(yu)央企(qi)的混合所有制改(gai)(gai)(gai)革(ge)將(jiang)成為推進重點。需要借鑒一(yi)般(ban)行(xing)業(ye)混改(gai)(gai)(gai)的成功經驗，結合能(neng)(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)行(xing)業(ye)實(shi)際(ji)，探(tan)索形式(shi)多樣可行(xing)的改(gai)(gai)(gai)革(ge)模式(shi)，加速(su)激發能(neng)(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)央企(qi)混改(gai)(gai)(gai)正向(xiang)效應(ying)。首先按(an)照企(qi)業(ye)功能(neng)(neng)(neng)(neng)做好分(fen)類(lei)改(gai)(gai)(gai)革(ge)，在分(fen)類(lei)的基(ji)礎上(shang)，確(que)定不同類(lei)型能(neng)(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)企(qi)業(ye)的股(gu)權(quan)混改(gai)(gai)(gai)比例。其次，加快能(neng)(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)市(shi)場化改(gai)(gai)(gai)革(ge)，消除體制機制上(shang)的改(gai)(gai)(gai)革(ge)藩籬，推進能(neng)(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)價格形成機制市(shi)場化。三(san)是本著先易后(hou)難(nan)、積極(ji)穩(wen)妥的原則，凝聚(ju)共識，加快能(neng)(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)領域(yu)競(jing)爭性業(ye)務混改(gai)(gai)(gai)形成示范。