3月(yue)26日,中國人民大學(xue)副校長、金(jin)融研究所所長吳曉求在(zai)博鰲亞(ya)洲論(lun)壇2019年(nian)年(nian)會期(qi)間的(de)(de)媒體會上表示,科(ke)創板加注冊制是一場(chang)制度的(de)(de)革命(ming)(ming),也是一場(chang)深(shen)刻的(de)(de)觀念的(de)(de)革命(ming)(ming)。要增強(qiang)資本(ben)市場(chang)財富(fu)管理的(de)(de)功能,必須要調整上市公(gong)司(si)的(de)(de)結構,選擇(ze)未(wei)來有很好成(cheng)長性的(de)(de)公(gong)司(si),科(ke)創板正是代表了這樣一個財富(fu)管理的(de)(de)基本(ben)趨勢。
吳曉求稱,對于注冊制加科創板(ban),交易所(suo)和監管部(bu)門必須(xu)最大(da)限(xian)度(du)的(de)確保(bao)信息披露充(chong)分(fen),最大(da)限(xian)度(du)的(de)保(bao)證市場的(de)透明度(du)。
在吳曉求看(kan)來,資本(ben)市場最重要(yao)的功(gong)能是(shi)在承(cheng)擔財富管(guan)(guan)理功(gong)能的同時具備融資的功(gong)能,而就這兩個功(gong)能而言,財富管(guan)(guan)理是(shi)排在第一(yi)位的。
“從這個(ge)意義上說,資(zi)本市場應該把保護投資(zi)者利益放在首位。意味著資(zi)本市場的這些(xie)資(zi)產是(shi)要(yao)(yao)轉(zhuan)型的,要(yao)(yao)和(he)經(jing)(jing)濟(ji)社會有很(hen)好(hao)的關系(xi),要(yao)(yao)體(ti)現中國經(jing)(jing)濟(ji)增長的一個(ge)狀(zhuang)態和(he)趨勢,所以選擇什么(me)樣的上市公司就(jiu)非常的重(zhong)要(yao)(yao)。”吳曉求(qiu)稱。
吳曉求認為(wei)(wei),過去的(de)(de)(de)資(zi)本市場更(geng)多的(de)(de)(de)是(shi)選擇(ze)一(yi)些成熟的(de)(de)(de)企業(ye),重(zhong)歷史、重(zhong)現(xian)狀、重(zhong)盈利,未來的(de)(de)(de)預期則(ze)不是(shi)重(zhong)點,在此背景下,歷史業(ye)績輝(hui)煌、現(xian)階(jie)段(duan)也表現(xian)不錯的(de)(de)(de)企業(ye)會成為(wei)(wei)被(bei)選標的(de)(de)(de)。值(zhi)得注(zhu)意(yi)的(de)(de)(de)是(shi),吳曉求認為(wei)(wei)這類(lei)企業(ye)在上市的(de)(de)(de)時(shi)候就(jiu)已經開始進入衰退期,“所以從這個意(yi)義上說,如果這類(lei)企業(ye)成為(wei)(wei)我們(men)市場的(de)(de)(de)上市公司主流,市場財富管理的(de)(de)(de)功能就(jiu)會大幅度下降(jiang)。”
吳曉求進一(yi)步(bu)解釋,科創板實際上要解決(jue)兩(liang)個問題,一(yi)個是要讓未(wei)來(lai)有(you)(you)成長(chang)性(xing)的(de)(de)企(qi)業(ye)上市,重視產業(ye)屬(shu)性(xing)的(de)(de)同時也特別重視企(qi)業(ye)的(de)(de)周期性(xing)特點;第二(er)是企(qi)業(ye)是否(fou)存在(zai)投資價值將交給市場和(he)投資者來(lai)決(jue)定,“不同的(de)(de)投資者對不同的(de)(de)企(qi)業(ye)有(you)(you)完全不同的(de)(de)判斷(duan),正是基于(yu)這樣的(de)(de)判斷(duan),資本上才有(you)(you)交易。”
吳曉(xiao)求稱,注(zhu)冊制(zhi)(zhi)加(jia)科創板是恢(hui)(hui)復制(zhi)(zhi)度(du)上本來(lai)的功(gong)能(neng),也是恢(hui)(hui)復資本市場的市場化定(ding)價功(gong)能(neng),更是讓(rang)投資者有充(chong)分的判斷性。而(er)這一切的前提(ti),就(jiu)是交易所和監管部門必(bi)須最大(da)限度(du)的確保信息(xi)披露充(chong)分,最大(da)限度(du)的保證市場的透明度(du)。
此外,談及資本市場(chang)散戶為主的(de)(de)投(tou)資氛圍,科創板(ban)加注冊制是(shi)否會推(tui)動股民(min)的(de)(de)投(tou)資成熟度(du),吳(wu)曉求(qiu)表示(shi),市場(chang)投(tou)機和投(tou)資是(shi)分不開的(de)(de),投(tou)機也是(shi)投(tou)資的(de)(de)一個形態,所以無需過分強(qiang)調。“但是(shi),經驗(yan)和理論上都已經說明,一般投(tou)資持續時(shi)間相(xiang)對(dui)比(bi)較(jiao)長的(de)(de),收益率會相(xiang)對(dui)比(bi)較(jiao)好。”吳(wu)曉求(qiu)稱。