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高盛表示，中國科創板一旦(dan)發展到(dao)成熟階段(duan)，潛在市值(zhi)可能高達2萬億美元(以(yi)今(jin)日(ri)的貨幣計(ji)算)。

高盛分析師劉勁津(jin)團隊在26日(ri)發布的(de)最新研報中(zhong)表示，上(shang)(shang)述2萬億美(mei)元的(de)數字來自于(yu)160家未上(shang)(shang)市(shi)的(de)科技獨(du)角獸企業的(de)半數(3500億美(mei)元)，合(he)格的(de)紅籌股、ADR或H股潛在的(de)次級上(shang)(shang)市(shi)(550億美(mei)元)，和(he)高盛由上(shang)(shang)而下對“新中(zhong)國(guo)”板(ban)塊的(de)預估(gu)、及參考美(mei)國(guo)及韓國(guo)科技板(ban)相較主板(ban)的(de)市(shi)值(zhi)比(bi)率，總估(gu)值(zhi)估(gu)計達2萬億美(mei)元。

按照劉勁津團(tuan)隊的(de)說(shuo)法，根(gen)據歷史經驗(yan)，首批IPO股(gu)票在(zai)(zai)新板(ban)上市的(de)三個月平均(jun)漲幅高達(da)83%。以(yi)估(gu)值來說(shuo)，創業板(ban)及中(zhong)小板(ban)的(de)股(gu)票，與科(ke)創板(ban)的(de)潛在(zai)(zai)上市標的(de)料最具可比(bi)性(xing)。此外，預(yu)計科(ke)創板(ban)沖擊市場流動性(xing)的(de)風險比(bi)較低。

中信證券秦培景團隊昨日(ri)表示，從(cong)供(gong)給來(lai)看，結(jie)合現有科創(chuang)板受(shou)理企業數量、市場預(yu)期以及創(chuang)業板首批(pi)的情況，預(yu)計首批(pi)登陸(lu)科創(chuang)板企業約30家(jia)，總市值規模(mo)在1780億左右，日(ri)成交額(e)在180億元級別，平均每家(jia)上(shang)市公司日(ri)成交額(e)6億，相(xiang)當于當前A股的10%分位。

上述中信團隊還稱，從需求來看，僅上交(jiao)所50-100萬元賬戶的持(chi)股(gu)總市值就高(gao)達(da)6545億元，按(an)照5%的科(ke)創板持(chi)倉即可達(da)到(dao)總流通(tong)市值水平(ping)(ping)。不平(ping)(ping)衡的供(gong)需關系下(xia)，預計科(ke)創板新股(gu)上市首日會(hui)被炒作沖(chong)高(gao)。

按照秦培景(jing)團隊(dui)的預測，科(ke)(ke)創板參與者(zhe)結構(gou)將(jiang)與當前的A股明(ming)顯不同(tong)：科(ke)(ke)創板新(xin)股上市后可賣出方以(yi)機構(gou)投(tou)資(zi)者(zhe)為(wei)主，占新(xin)發股本的60%~80%；而(er)在(zai)原先核(he)準制下(xia)，機構(gou)在(zai)熱門股上的獲配比例(li)僅占5.5%左右(you)，散戶占絕對主導。

此外，他們還認為，科創板(ban)新股上市后可(ke)賣出方之間的博弈會比原先(xian)核準制(zhi)下的次新股更(geng)加激烈，最優策略從(cong)“開板(ban)即賣”變成(cheng)“盡早鎖(suo)定收益”，以至于科創板(ban)次新股持續被爆炒(chao)的可(ke)能性遠低于原先(xian)的創業(ye)板(ban)。

另外(wai)，秦培景團隊還提示了下跌風(feng)險(xian)，因科創板(ban)次新股(gu)均是融券(quan)標(biao)的，且由于戰略投資(zi)者在(zai)限(xian)售期內(nei)就(jiu)可以將股(gu)份出借(jie)給證金公(gong)司，賣空(kong)券(quan)源要比原(yuan)先A股(gu)市(shi)場更為(wei)充(chong)足(zu)；頂配情況下，潛(qian)在(zai)融券(quan)賣空(kong)數量可以達到總流通股(gu)本的43%，大幅增加了新股(gu)炒作資(zi)金的潛(qian)在(zai)風(feng)險(xian)（尤其在(zai)前5個交易(yi)日）。