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2020年4月1日這(zhe)一天(tian)，也就是明天(tian)，中(zhong)國將進一步開放金(jin)融服務行業，即國外(wai)券(quan)商(shang)、保險及期貨這(zhe)些金(jin)融機構，還有信用(yong)評級機構（穆迪等），都可(ke)以到中(zhong)國開設全資公司了。

同時，如果這些外(wai)資(zi)金融(rong)機構(gou)想要收購中(zhong)國同類的金融(rong)機構(gou)，也(ye)沒(mei)有持股比例限制，100%收購國內(nei)金融(rong)機構(gou)從理(li)論(lun)上來說也(ye)是可以(yi)的。

這(zhe)意味著，中國在4月1日之后將(jiang)在更(geng)大程(cheng)度(du)上開放金融(rong)服務行(xing)業，國外金融(rong)機構將(jiang)有更(geng)大機會、更(geng)大范圍地與國內公司競爭(zheng)。

這個金(jin)融市場開(kai)放的到來(lai)，其實早(zao)就有了前期鋪(pu)墊。

3月27日，兩大(da)美(mei)資(zi)投行大(da)鱷獲批(pi)控股(gu)在(zai)華(hua)合(he)(he)資(zi)券(quan)商。高(gao)盛(sheng)宣布，已(yi)(yi)(yi)獲中國(guo)證監會核準，在(zai)高(gao)盛(sheng)高(gao)華(hua)證券(quan)有限責任公(gong)司（下(xia)稱“高(gao)盛(sheng)高(gao)華(hua)”）的持(chi)股(gu)比例將從(cong)33％增至51％，并表示，將尋求盡早實現(xian)100％的所有權；當天，摩(mo)根(gen)士丹(dan)(dan)利(li)表示，有關交易完成后，摩(mo)根(gen)士丹(dan)(dan)利(li)在(zai)摩(mo)根(gen)士丹(dan)(dan)利(li)華(hua)鑫證券(quan)的持(chi)股(gu)比例將從(cong)49%升至51%。這樣，到(dao)目(mu)前為止，加上已(yi)(yi)(yi)在(zai)去年11月開(kai)(kai)業的野村東方國(guo)際(ji)、3月20日最新開(kai)(kai)業的摩(mo)根(gen)大(da)通證券(quan)（中國(guo)），以及2018年就實現(xian)控股(gu)的瑞銀證券(quan)，目(mu)前外資(zi)控股(gu)的在(zai)華(hua)合(he)(he)資(zi)券(quan)商已(yi)(yi)(yi)達5家(jia)。

在此背景之下(xia)，今(jin)年4月1日將(jiang)是中(zhong)國(guo)金融再開放的重要時間。屆時，中(zhong)國(guo)將(jiang)正(zheng)式取(qu)消對證券公司(si)、公募(mu)基金管(guan)理(li)公司(si)的外資持(chi)股比例(li)限制，一(yi)系列外資獨資的證券公司(si)、公募(mu)基金管(guan)理(li)公司(si)等開放項目都將(jiang)落地中(zhong)國(guo)。

中(zhong)(zhong)國(guo)金融市(shi)場繼續保持對外(wai)開(kai)放的(de)姿態，吸引了(le)外(wai)資持續加碼(ma)布局(ju)中(zhong)(zhong)國(guo)金融市(shi)場，這表明(ming)國(guo)際投資者看好(hao)中(zhong)(zhong)國(guo)經濟長期發(fa)展(zhan)前(qian)景，人(ren)民幣資產的(de)避險(xian)作用(yong)日益顯現。雖然(ran)目前(qian)疫情對中(zhong)(zhong)國(guo)經濟帶來短期負面影響，但是(shi)并不能阻礙(ai)中(zhong)(zhong)國(guo)經濟長期向(xiang)好(hao)的(de)發(fa)展(zhan)趨勢，而中(zhong)(zhong)國(guo)金融市(shi)場依然(ran)擁有巨大的(de)潛力空間。

近日，摩根大通證(zheng)券(quan)（中國）、大韓再保險上(shang)海(hai)(hai)分(fen)公(gong)(gong)司(si)、羅素投(tou)(tou)資(zi)管(guan)理（上(shang)海(hai)(hai)）、景順瑞和(he)（上(shang)海(hai)(hai)）股權投(tou)(tou)資(zi)管(guan)理以及綠光(guang)環球(qiu)（上(shang)海(hai)(hai)）資(zi)產管(guan)理公(gong)(gong)司(si)5家機構在中國金融開放的“橋頭堡”——上(shang)海(hai)(hai)舉行(xing)線上(shang)開業儀(yi)式。其(qi)中，摩根大通證(zheng)券(quan)（中國）與大韓再保險上(shang)海(hai)(hai)分(fen)公(gong)(gong)司(si)都是(shi)上(shang)海(hai)(hai)市(shi)第一(yi)批金融對外開放項(xiang)目(mu)(mu)清單(dan)中的重點項(xiang)目(mu)(mu)，而羅素投(tou)(tou)資(zi)管(guan)理（上(shang)海(hai)(hai)）、景順瑞和(he)（上(shang)海(hai)(hai)）股權投(tou)(tou)資(zi)管(guan)理以及綠光(guang)環球(qiu)（上(shang)海(hai)(hai)）資(zi)產管(guan)理公(gong)(gong)司(si)都是(shi)全球(qiu)頂級的投(tou)(tou)資(zi)管(guan)理公(gong)(gong)司(si)在滬(hu)設立的獨資(zi)公(gong)(gong)司(si)。

隨(sui)著金融(rong)機(ji)構的設立(li)，高盛、摩根大通等(deng)多家外資(zi)機(ji)構在華大規模招(zhao)聘(pin)的動作(zuo)十(shi)分頻繁。例(li)如(ru)，高盛近日(ri)披露，他們正在北京、上海、深圳和(he)香港四地進行招(zhao)聘(pin)。同時，境外投(tou)資(zi)者也在持續(xu)購(gou)入中國資(zi)產。國家外匯管理局新聞發言人、總經濟師王春英(ying)近日(ri)表示(shi)，2月境外投(tou)資(zi)者凈增持境內債券140億美元(yuan)，1月份為凈增持14億美元(yuan)。

中(zhong)國金融(rong)(rong)市(shi)場(chang)的(de)蓬勃發展，已經引起了國際(ji)金融(rong)(rong)界的(de)關(guan)注(zhu)，先后被納(na)(na)入多個國際(ji)主(zhu)流指(zhi)(zhi)數(shu)。2019年(nian)4月，中(zhong)國債券納(na)(na)入彭(peng)博巴(ba)克(ke)萊(lai)全(quan)球(qiu)綜合指(zhi)(zhi)數(shu)；2020年(nian)2月28日，中(zhong)國國債正式納(na)(na)入摩根大通全(quan)球(qiu)新興市(shi)場(chang)政(zheng)府(fu)債券指(zhi)(zhi)數(shu)。近期(qi)，富(fu)時羅素(su)公司也(ye)表示，將中(zhong)國列(lie)入其追蹤資金量(liang)最大的(de)富(fu)時世界國債指(zhi)(zhi)數(shu)的(de)觀察(cha)國家，并(bing)將作(zuo)出中(zhong)期(qi)評(ping)估(gu)。市(shi)場(chang)普遍預(yu)測屆時納(na)(na)入的(de)概率很大，說(shuo)明國際(ji)投(tou)資者對(dui)中(zhong)國經濟長(chang)期(qi)健康發展充(chong)滿信心

與此同時，不少“洋(yang)私募(mu)”也謀求申(shen)請轉為(wei)公(gong)募(mu)基金(jin)。2月間(jian)，富達國(guo)(guo)際(ji)（FidelityInternational）首席執(zhi)行官黎(li)誠恩（AnneRids）表示，2017年1月，富達國(guo)(guo)際(ji)獲批成(cheng)為(wei)首家在中國(guo)(guo)基金(jin)業(ye)協會注(zhu)冊的(de)外資私募(mu)基金(jin)管(guan)理人（WFOEPFM），目前將積(ji)極籌備“私轉公(gong)”，疫情(qing)不會影響富達國(guo)(guo)際(ji)對中國(guo)(guo)市場的(de)長期看好，“我們對中國(guo)(guo)市場的(de)承諾和長期商業(ye)計劃都(dou)沒有變。最(zui)終(zhong)，希望能在中國(guo)(guo)發(fa)行公(gong)募(mu)基金(jin)，并且我們一直(zhi)都(dou)在積(ji)極準備申(shen)請牌照。”

中(zhong)(zhong)國(guo)人民大(da)學副校(xiao)長、著名金(jin)融學家(jia)吳曉求認為(wei)：中(zhong)(zhong)國(guo)金(jin)融改(gai)革的(de)重點，就是要著力(li)推進市場化，大(da)力(li)發(fa)展金(jin)融市場、資本市場，要讓市場在資源配(pei)置中(zhong)(zhong)發(fa)揮決定性作用。而從中(zhong)(zhong)國(guo)金(jin)融開(kai)放的(de)方法來說，主要有三(san)條(tiao)路(lu)徑：

一是著(zhu)(zhu)力推進人民幣國際化，這意味著(zhu)(zhu)匯率可能會處于一個相對波動的狀態。

二是中(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)金(jin)融市(shi)(shi)場(chang)的(de)開放。目前(qian)外國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)投(tou)資者在(zai)中(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)資本市(shi)(shi)場(chang)占比約在(zai)3%-4%之間(jian)，這(zhe)個(ge)比例和其他大國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)相比是很(hen)低(di)的(de)。如果中(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)市(shi)(shi)場(chang)成(cheng)為國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)際(ji)金(jin)融中(zhong)心的(de)話，占比應該(gai)在(zai)15%左右，與美國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)市(shi)(shi)場(chang)上的(de)外國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)投(tou)資者占比相當。倫(lun)敦市(shi)(shi)場(chang)和東京(jing)市(shi)(shi)場(chang)的(de)比例則要高得(de)多，超過40%。

三是金融(rong)機構(gou)(gou)的開(kai)放(fang)。從今年開(kai)始，外(wai)(wai)國(guo)金融(rong)機構(gou)(gou)和(he)外(wai)(wai)國(guo)資本在(zai)中國(guo)投資或設(she)立金融(rong)機構(gou)(gou)已經沒有(you)股權(quan)限制了。以前有(you)20%和(he)49%兩個不同(tong)階段的股權(quan)限制，現在(zai)已經放(fang)開(kai)了控股權(quan)，以吸引更多外(wai)(wai)國(guo)投資機構(gou)(gou)進(jin)來進(jin)行市場競爭。

對于中國各行業來(lai)說(shuo)，此(ci)次金(jin)融開(kai)放帶來(lai)的沖擊和影響各不相同。

對(dui)于新能源如光伏(fu)及風電行(xing)業來說(shuo)，要面(mian)對(dui)國(guo)外金融機(ji)構(gou)所帶來的(de)沖擊，尤其是上市企業和未來打算(suan)上市的(de)企業，需要面(mian)對(dui)國(guo)外金融機(ji)構(gou)更為(wei)現代同時也更具挑戰的(de)服務(wu)。一些(xie)(xie)海(hai)外金融機(ji)構(gou)對(dui)證(zheng)券承銷業務(wu)的(de)業務(wu)能力(li)十(shi)分強大(da)，這讓客(ke)戶企業也多(duo)了一些(xie)(xie)選擇。

海外券商因為在美國更(geng)開放的金融市場中錘煉，因而定價、調研等(deng)方面能力（尤其(qi)是華爾街）可謂是所(suo)向披靡。當(dang)然，國內投行近幾年的崛(jue)起（如(ru)引入一(yi)些華爾街及海外基金人士）也有目共睹。屆時就(jiu)要(yao)看(kan)企業如(ru)何做選擇了。

同時，國外評級機構(gou)如(ru)穆(mu)迪、標普、惠譽等(deng)，對(dui)企業(ye)的(de)(de)(de)財(cai)(cai)務等(deng)個角度(du)的(de)(de)(de)審視會(hui)更(geng)加全面細(xi)致(zhi)，企業(ye)的(de)(de)(de)運(yun)營狀(zhuang)(zhuang)況將更(geng)公(gong)開與透明。只有展(zhan)示出良(liang)好的(de)(de)(de)財(cai)(cai)務狀(zhuang)(zhuang)況及生產(chan)運(yun)作(zuo)能(neng)(neng)力(li)，才能(neng)(neng)為企業(ye)爭取更(geng)好的(de)(de)(de)外部發展(zhan)環境。更(geng)多的(de)(de)(de)上(shang)市(shi)公(gong)司將面對(dui)海外評級機構(gou)極(ji)為挑(tiao)剔且毫不留情的(de)(de)(de)眼(yan)光及分析。

當然，更(geng)(geng)多(duo)金融機(ji)構(gou)的參與(yu)，也會讓地面(mian)光伏電(dian)(dian)站(zhan)、工商業(ye)電(dian)(dian)站(zhan)、風電(dian)(dian)場、以及中國企業(ye)所持的海外新能(neng)源電(dian)(dian)站(zhan)項目更(geng)(geng)具吸引力。

以往，更(geng)(geng)多機構可(ke)能只是站在海外(wai)投資者(zhe)的(de)角度看(kan)中(zhong)國(guo)(guo)(guo)新能源。而現在，則有(you)機會更(geng)(geng)多層(ceng)面、更(geng)(geng)方便地了(le)解中(zhong)國(guo)(guo)(guo)新能源，了(le)解企業內(nei)部運作細節，深入分析國(guo)(guo)(guo)內(nei)A股和(he)H股、未上市的(de)獨角獸潛在發展(zhan)狀態(tai)。

以電(dian)站為例，這(zhe)種(zhong)具有更強金融屬性的(de)產品(pin)包，或(huo)會帶來新(xin)機遇。電(dian)站項(xiang)目以往僅能透過（或(huo)大部分透過銀行融資）的(de)渠道來實現發展。而(er)未來，這(zhe)種(zhong)形態是否會被完全打(da)破(po)？更多的(de)海外低成本資金是否能有望(wang)加速進入(ru)市場(chang)？

而電站交易的活(huo)躍度(du)，也將直接引發(fa)金融(rong)市場關(guan)注度(du)的提升。像不(bu)少國(guo)外(wai)的基金產(chan)品，非常(chang)需要匹配類似電站這(zhe)種長周(zhou)期、低收益和穩(wen)定性強(qiang)的大量資產(chan)作為(wei)投(tou)資品種。

就證(zheng)券(quan)行(xing)業方面(mian)(mian)，國(guo)內(nei)金融(rong)對外的(de)(de)進(jin)一步開(kai)放(fang)，對券(quan)商(shang)和(he)期貨(huo)公(gong)司(si)的(de)(de)影響并(bing)不大。國(guo)內(nei)證(zheng)券(quan)行(xing)業的(de)(de)資源(yuan)一直(zhi)都是集中(zhong)于大券(quan)商(shang)手(shou)里，今后他們將直(zhi)面(mian)(mian)國(guo)外證(zheng)券(quan)商(shang)的(de)(de)競爭(zheng)，這反而會促(cu)進(jin)整個行(xing)業奮發向(xiang)上(shang)，提升服務水平及競爭(zheng)力。

對保險行業(ye)來說(shuo)，大量的(de)(de)國外保險公(gong)司將進入中國市場(chang)，國內的(de)(de)保險公(gong)司在(zai)(zai)業(ye)務設(she)置、服(fu)務內容、服(fu)務水平方(fang)面(mian)將面(mian)臨全方(fang)位(wei)的(de)(de)競(jing)爭。消(xiao)費(fei)者將得到更多優質(zhi)、國際化(hua)水平的(de)(de)服(fu)務，當然，價格在(zai)(zai)競(jing)爭之下也會(hui)出現更多變化(hua)。

信用評(ping)(ping)級機(ji)(ji)構(gou)對(dui)企業(ye)(ye)的(de)影響會(hui)是(shi)新(xin)的(de)課題。這(zhe)些機(ji)(ji)構(gou)根據(ju)公司的(de)經(jing)營情(qing)況(kuang)(kuang)、現金流情(qing)況(kuang)(kuang)、資(zi)產負債(zhai)情(qing)況(kuang)(kuang)等(deng)，來(lai)評(ping)(ping)估企業(ye)(ye)的(de)償債(zhai)能(neng)(neng)力(li)和(he)發展潛力(li)，然后(hou)根據(ju)綜(zong)合數據(ju)給出評(ping)(ping)分(fen)。市場(chang)會(hui)根據(ju)這(zhe)些評(ping)(ping)分(fen)來(lai)決(jue)定(ding)是(shi)否購買(mai)企業(ye)(ye)發行(xing)的(de)債(zhai)券，以及購買(mai)債(zhai)券的(de)價(jia)格(ge)。這(zhe)意味著評(ping)(ping)級機(ji)(ji)構(gou)可以決(jue)定(ding)債(zhai)券的(de)大致定(ding)價(jia)范圍，或者說(shuo)，這(zhe)個評(ping)(ping)級直接決(jue)定(ding)了企業(ye)(ye)發行(xing)債(zhai)券時的(de)利息成本。企業(ye)(ye)需要提(ti)供企業(ye)(ye)的(de)整(zheng)體(ti)業(ye)(ye)務和(he)賬目、提(ti)供公司的(de)實(shi)際業(ye)(ye)務和(he)資(zi)金情(qing)況(kuang)(kuang)，這(zhe)樣，中國整(zheng)個的(de)產業(ye)(ye)發展和(he)經(jing)濟狀況(kuang)(kuang)都可能(neng)(neng)為評(ping)(ping)級機(ji)(ji)構(gou)所掌握(wo)，這(zhe)可能(neng)(neng)是(shi)一個需要考慮(lv)的(de)風險。就細分(fen)市場(chang)新(xin)能(neng)(neng)源來(lai)說(shuo)，未來(lai)所面對(dui)評(ping)(ping)級機(ji)(ji)構(gou)的(de)心態將是(shi)復雜的(de)。

在當前金(jin)融(rong)市(shi)場更加走向開放的背景下，新能源包括光伏、風(feng)電、儲能產業如何應對新金(jin)融(rong)環(huan)境和(he)國外金(jin)融(rong)機構的考驗，也(ye)會(hui)成為行(xing)業關注的重要問題。