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3家企(qi)業(ye)(ye)成功過會之后(hou)，科(ke)(ke)創板(ban)開板(ban)正式(shi)進入倒計(ji)時。6月10日(ri)，中(zhong)國證(zheng)監會副主席李超表示(shi)，科(ke)(ke)創板(ban)工作總(zong)體進展順利，科(ke)(ke)創板(ban)開板(ban)各項準備工作已(yi)基本就緒。業(ye)(ye)內人士預計(ji)，首(shou)批科(ke)(ke)創板(ban)企(qi)業(ye)(ye)或于7月初正式(shi)上市。

6月(yue)10日晚(wan)，上(shang)交所又新增披露了6家(jia)(jia)科創(chuang)板企業的上(shang)市申(shen)請。目前，排隊(dui)待審核的科創(chuang)板企業已(yi)(yi)經(jing)達到了13家(jia)(jia)。截至6月(yue)10日晚(wan)，已(yi)(yi)受理的科創(chuang)板企業總數已(yi)(yi)經(jing)達到了120家(jia)(jia)，已(yi)(yi)問詢企業102家(jia)(jia)。

與此同(tong)(tong)時(shi)，科(ke)創板(ban)配(pei)套(tao)規則也相(xiang)繼落(luo)地。6月8日，上交(jiao)(jiao)所發布(bu)了(le)網下打(da)新等配(pei)套(tao)規則，其中網下打(da)新設6000萬(wan)元(yuan)市值門(men)檻(jian)來規避打(da)新亂象。同(tong)(tong)日，上交(jiao)(jiao)所也發布(bu)了(le)科(ke)創板(ban)證券上市公告(gao)書內容與格式指引，自當日起施行。

無(wu)論從科(ke)創板企(qi)業的問詢審核，還(huan)是上會申請的速度，科(ke)創板已(yi)充(chong)分(fen)體現了以信(xin)息披露為中(zhong)心(xin)的注冊制(zhi)。毫無(wu)疑問，注冊制(zhi)時代已(yi)經來臨。

13家科創板企業排隊上會

6月(yue)5日，三(san)家科(ke)創板(ban)申報企(qi)(qi)業(ye)率(lv)先上會，幸(xing)運的(de)是，三(san)家企(qi)(qi)業(ye)全部順利過會。但在過會之前，三(san)家企(qi)(qi)業(ye)均經歷了(le)層(ceng)層(ceng)審核。

即(ji)便成功過會(hui)(hui)之后，問(wen)詢仍沒結束。在(zai)過會(hui)(hui)次日(ri)（6月6日(ri)），微芯(xin)生物、天準科技(ji)兩家企業(ye)又(you)在(zai)上交所科創板(ban)信息披露平臺發布(bu)關于上市委審議意見(jian)落實(shi)函的回復，對相(xiang)應問(wen)題進(jin)行補充說明。

天(tian)準科技(ji)需要補(bu)充(chong)兩個問題，分別(bie)(bie)是(shi)補(bu)充(chong)披露對存(cun)貨相(xiang)關(guan)(guan)會計處理必要的(de)風(feng)險提示與補(bu)充(chong)披露與可比公司的(de)產品和(he)技(ji)術基礎存(cun)在(zai)的(de)差異。微(wei)芯生物亦有(you)兩個問題，分別(bie)(bie)為補(bu)充(chong)披露未來是(shi)否存(cun)在(zai)虧(kui)損較大可能(neng)性以及有(you)關(guan)(guan)廠區的(de)情況(kuang)。

科創板的首輪(lun)審核已(yi)經(jing)充分體(ti)現出了(le)注冊制(zhi)理(li)念。淡化企業盈利指標，重構(gou)以(yi)信息披露為中(zhong)心(xin)。業內(nei)人(ren)士認(ren)為，注冊制(zhi)進(jin)程大(da)(da)大(da)(da)超出預期。

資深投行人士(shi)王驥(ji)躍表示，首批過會(hui)企業沒有耀眼明星，恰是(shi)上交(jiao)所(suo)堅持市(shi)場化法治化注冊制理念的體現！做好信(xin)披相關的審核工作，讓市(shi)場去挑選公司并對公司定價，監(jian)管(guan)不再對發行人質量背書，不再人為(wei)干涉審核流程(cheng)，是(shi)注冊制審核最大的進步(bu)。

從企業(ye)上(shang)會速度上(shang)看(kan)，也充(chong)分體現了以信息披露為核心的注冊制。

6月(yue)(yue)10日晚，上交所披露，5家企(qi)業即將上會(hui)審(shen)(shen)核。而(er)此(ci)前根據安排(pai)(pai)，6月(yue)(yue)11日、6月(yue)(yue)13日以(yi)及(ji)6月(yue)(yue)17日上交所將進行第(di)2次(ci)(ci)、第(di)3次(ci)(ci)、第(di)4次(ci)(ci)審(shen)(shen)議(yi)(yi)會(hui)議(yi)(yi)。除三家過會(hui)外，仍有13家排(pai)(pai)隊待上會(hui)。

“這才是注冊制(zhi)，只要企業進行(xing)了(le)回復，上(shang)交所就應該(gai)馬上(shang)進行(xing)披露，及時安(an)排(pai)上(shang)會(hui)。不(bu)干涉、不(bu)控(kong)制(zhi)。”上(shang)海一位投行(xing)人士(shi)表示。

王驥躍表示，注(zhu)冊制推(tui)出超預期。“到目前為止，上交所堅定著注(zhu)冊制理(li)念，扛著方方面(mian)面(mian)的壓力。改革推(tui)進不易，需要執行(xing)者的擔當(dang)。”其表示。

證監會做好開板準備工作

科創板(ban)的(de)開(kai)板(ban)工作(zuo)已(yi)經進入了(le)倒計時階段。6月10日，中(zhong)國證監會副主(zhu)席(xi)李(li)超在參(can)加(jia)2019財新峰會香(xiang)港場時表示(shi)，正準(zhun)備全面落實科創板(ban)同試(shi)點注冊制(zhi)改革。目前(qian)總(zong)體進展(zhan)順利(li)，科創板(ban)開(kai)板(ban)各項準(zhun)備工作(zuo)已(yi)基本就緒。

“科創(chuang)板主要制度規則已基本形成，市場組織、技(ji)術系統測試(shi)及投資者教育等方面工(gong)(gong)作，均在(zai)按部就(jiu)(jiu)班推進當中(zhong)。科創(chuang)板開板各(ge)項準備工(gong)(gong)作已基本就(jiu)(jiu)緒。”副主席李超在(zai)峰(feng)會上表示。

按照上(shang)(shang)交所的審核流程(cheng)，經過上(shang)(shang)市(shi)(shi)委審議后，需報(bao)送證監會、履行證監會注(zhu)(zhu)冊(ce)程(cheng)序，最后才可以(yi)發(fa)行上(shang)(shang)市(shi)(shi)。證監會在(zai)20個工作日(ri)內對發(fa)行人的注(zhu)(zhu)冊(ce)申請作出同意或者不(bu)予(yu)注(zhu)(zhu)冊(ce)的決(jue)定。注(zhu)(zhu)冊(ce)批文(wen)拿到后，進(jin)入詢價發(fa)行階段，詢價結果(guo)滿足上(shang)(shang)市(shi)(shi)條件的才能上(shang)(shang)市(shi)(shi)。

資深投行人士王驥躍表示(shi)，據此推送時間，科創板開板約(yue)在7月初。“20個工作日是法定最長時間，實際注冊時間應該不用那么久。”其(qi)向(xiang)記者表示(shi)。

“按照審核(he)進程，三家(jia)首批過會企業應該(gai)在6月底就可以完成(cheng)注(zhu)冊(ce)，定價(jia)詢價(jia)結束。但是(shi)(shi)考慮到科(ke)創板平(ping)穩(wen)運行，很可能是(shi)(shi)過會的幾(ji)批企業一(yi)起上市。所(suo)以大(da)概率是(shi)(shi)7月份開板，甚至有可能是(shi)(shi)7月第一(yi)周。”6月10日，東北證券研究總監付立(li)春向記者(zhe)表示。

除三(san)家(jia)剛(gang)剛(gang)過會的企(qi)業外，尚有13家(jia)企(qi)業排隊等(deng)待上會。中信證券(quan)此前(qian)預計首批(pi)登陸科創板企(qi)業約有30家(jia)，不過從(cong)目前(qian)上會情況來看，首批(pi)上市企(qi)業可能不超(chao)過30家(jia)。

作為科創(chuang)板首(shou)批上市企業，定價過(guo)高(gao)以及遭到(dao)爆(bao)炒似乎都(dou)是大概率事件。例如，中(zhong)信證(zheng)券首(shou)席策略研(yan)究員秦培(pei)景就預計，發(fa)行定價會偏高(gao)，上市首(shou)日基本上都(dou)會爆(bao)炒。

“科創板(ban)作為最具有潛力的板(ban)塊，承載了(le)很多希(xi)望與關注。但是監管層希(xi)望科創板(ban)是平穩發展，所以我覺(jue)得后(hou)期會陸續(xu)出臺(tai)一些政策來抑制這種爆炒(chao)。”付立春向記者表示。

中信證券也指出(chu)，定價(jia)偏高會使(shi)上市(shi)后股價(jia)承壓，預計破發率提升會帶動(dong)市(shi)場動(dong)態調整。