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黨的十八大以來，我國持續深入推進國企兼并重組，積累了豐富經驗，取得了積極成效。但同時，國企兼并重組依然存在行政主導、“重重組、輕整合”、海外并購重組不規范等問題。當前的國企兼并重組應從重重組轉向重整合、從重規模轉向重效率;適當控制節奏，后續工作重點是夯實前期工作基礎，提升國企重組質量與整合成效，實現從“量增長”到“質提升”的轉變。建議完善體制機制，發揮國企兼并重組工作領導與服務機構的積極作用，促進思路轉變和工作重點調整，建立股東協調機制、提升政府規制能力;推進國企重組后及時開展實質性整合;規范和引導國企的海外并購;完善央企的兼并重組工作，釋放積極示范效應。

新一輪國企兼并重組的主要舉措與基本經驗

2013年之后，國企(qi)重組整(zheng)合進(jin)入新階段，主要表現為(wei)“數量增多、力度加大、速度加快”。如中央企(qi)業實(shi)施(shi)了19組、36家企(qi)業重組整(zheng)合;各省市也因(yin)地(di)制宜，開展(zhan)了各有(you)地(di)域特征的(de)地(di)方(fang)國企(qi)兼并重組。

新一輪國(guo)(guo)(guo)企(qi)兼并(bing)重組(zu)，提(ti)出服務國(guo)(guo)(guo)家戰(zhan)略(lve)、尊重市(shi)場規(gui)律、與(yu)改革相(xiang)結合(he)、嚴(yan)格依法規(gui)范、統籌(chou)協調(diao)推(tui)進(jin)等(deng)(deng)五項原則，形成了(le)突出戰(zhan)略(lve)規(gui)劃引(yin)領、扎實推(tui)進(jin)戰(zhan)略(lve)性重組(zu)、積極推(tui)進(jin)專(zhuan)業(ye)化(hua)整(zheng)合(he)、優化(hua)國(guo)(guo)(guo)有經(jing)濟布局等(deng)(deng)四條(tiao)主(zhu)(zhu)要思路，探(tan)索出了(le)橫向(xiang)強強聯合(he)構建(jian)巨型企(qi)業(ye)、縱向(xiang)業(ye)務協同、資產轉讓(rang)、共享競合(he)、“走出去”海(hai)外(wai)并(bing)購和利用(yong)國(guo)(guo)(guo)有資本投資運營公司等(deng)(deng)六種主(zhu)(zhu)要模(mo)式，采用(yong)了(le)產權轉讓(rang)、新設合(he)并(bing)、集團(tuan)公司與(yu)上市(shi)公司同步整(zheng)合(he)等(deng)(deng)三(san)種主(zhu)(zhu)要操(cao)作(zuo)方式，積累(lei)出了(le)國(guo)(guo)(guo)企(qi)兼并(bing)重組(zu)與(yu)供給側(ce)結構性改革、“一帶一路”倡議、做強做優做大國(guo)(guo)(guo)有資本相(xiang)結合(he)等(deng)(deng)經(jing)驗。

構(gou)建了縱(zong)(zong)向(xiang)整(zheng)合與橫(heng)向(xiang)兼并(bing)(bing)(bing)兩條主(zhu)(zhu)渠道(dao)。一(yi)是(shi)(shi)以(yi)優(you)(you)勢互(hu)補為途徑，為培育具有(you)全球(qiu)競爭力的(de)世(shi)界一(yi)流企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)創造條件。這以(yi)縱(zong)(zong)向(xiang)整(zheng)合為主(zhu)(zhu)，提升專業(ye)(ye)(ye)(ye)化分工、合作水平和(he)供應鏈(lian)管控能力，促進縱(zong)(zong)向(xiang)一(yi)體(ti)化。如分處(chu)(chu)產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)鏈(lian)上下游(you)的(de)神華集團與國(guo)電(dian)集團合并(bing)(bing)(bing)重組為國(guo)家(jia)能源(yuan)集團，以(yi)煤(mei)電(dian)一(yi)體(ti)化運(yun)營來緩解長期困(kun)擾行業(ye)(ye)(ye)(ye)發(fa)展(zhan)的(de)煤(mei)電(dian)“頂牛”矛盾。二是(shi)(shi)以(yi)質(zhi)量(liang)效益為導向(xiang)，優(you)(you)化經濟布局和(he)產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)結構(gou)、淘汰落后過剩產(chan)能、消(xiao)化和(he)處(chu)(chu)置困(kun)難企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)。這以(yi)橫(heng)向(xiang)兼并(bing)(bing)(bing)為主(zhu)(zhu)，如寶鋼和(he)武鋼合并(bing)(bing)(bing)重組、東方航(hang)空(kong)吸收(shou)合并(bing)(bing)(bing)上海航(hang)空(kong)等，目的(de)是(shi)(shi)擴大規模優(you)(you)勢、發(fa)揮協同效應、提高行業(ye)(ye)(ye)(ye)集中度。

專(zhuan)業化重組推動(dong)資源(yuan)(yuan)向(xiang)優勢(shi)企業聚集、推動(dong)企業聚焦主業。如組建(jian)鐵塔(ta)(ta)公司，整合(he)三大基(ji)礎電信(xin)運營(ying)商的(de)鐵塔(ta)(ta)及相關資源(yuan)(yuan)，實現(xian)共(gong)享(xiang)競合(he)，減(jian)少(shao)了重復(fu)投資，提高了資本(ben)配置(zhi)效率(lv)：鐵塔(ta)(ta)共(gong)享(xiang)水平由過去的(de)14.3%提升到目前的(de)73.0%，三年(nian)來共(gong)減(jian)少(shao)鐵塔(ta)(ta)重復(fu)建(jian)設56.8萬(wan)座，節約(yue)投資1003億元，節約(yue)土(tu)地2.77萬(wan)畝。

國(guo)企兼(jian)(jian)并重組與供(gong)給(gei)(gei)側結(jie)構性(xing)改(gai)革(ge)相結(jie)合。當前階段(duan)在過剩產(chan)能(neng)行業(ye)的國(guo)企兼(jian)(jian)并重組，主要(yao)動力來(lai)自供(gong)給(gei)(gei)側改(gai)革(ge)。寶武鋼(gang)鐵和中國(guo)建(jian)材等(deng)均(jun)是結(jie)合供(gong)給(gei)(gei)側結(jie)構性(xing)改(gai)革(ge)，以結(jie)構調(diao)整為主，兼(jian)(jian)并重組與去(qu)產(chan)能(neng)、去(qu)庫存相促進。

以建設“一(yi)帶一(yi)路”為推手，通過(guo)(guo)兼并(bing)重組提升優(you)勢企業的國際競爭(zheng)力和(he)全(quan)球影響力。如通過(guo)(guo)南北車合并(bing)，避免中(zhong)國高鐵“走出去”過(guo)(guo)程(cheng)中(zhong)的內部惡性競爭(zheng)。

以(yi)兩類公司為平(ping)臺，與(yu)國(guo)(guo)(guo)有(you)資本“有(you)序(xu)進退”相結合(he)。通過國(guo)(guo)(guo)有(you)資本投資、運營公司優(you)化國(guo)(guo)(guo)資布局，提(ti)高國(guo)(guo)(guo)有(you)資本流動性，退出(chu)低效(xiao)低質領(ling)域;并將資本市場的壓力(li)通過兼(jian)并重(zhong)組渠道傳遞到企(qi)業(ye)，進而產生發展動力(li)。如(ru)中國(guo)(guo)(guo)誠通托管中國(guo)(guo)(guo)鐵物(wu)、國(guo)(guo)(guo)機集團重(zhong)組中國(guo)(guo)(guo)恒天(tian)等。

國(guo)企兼并重(zhong)(zhong)組調整了(le)(le)(le)經(jing)濟布局與產(chan)業(ye)(ye)結構，推動了(le)(le)(le)化解落后過剩產(chan)能，減少了(le)(le)(le)惡性競(jing)爭和重(zhong)(zhong)復建設，提升(sheng)了(le)(le)(le)國(guo)企的(de)規模實力(li)。國(guo)務院國(guo)資(zi)委履行(xing)出(chu)資(zi)人職責的(de)央企經(jing)由兼并重(zhong)(zhong)組，企業(ye)(ye)戶數大幅減少。更重(zhong)(zhong)要的(de)是，企業(ye)(ye)整體績效得(de)到(dao)提高。此外，一些行(xing)業(ye)(ye)的(de)國(guo)際競(jing)爭力(li)得(de)到(dao)提高，如(ru)中(zhong)國(guo)中(zhong)車經(jing)營規模居全球(qiu)軌道(dao)交通裝備行(xing)業(ye)(ye)第一，銷(xiao)售收(shou)入超過另(ling)三(san)家國(guo)際競(jing)爭對手(shou)的(de)總和;中(zhong)國(guo)遠(yuan)洋海運集團(tuan)實現綜合運力(li)等四個世界第一，成為平衡(heng)航運界東(dong)西半球(qiu)的(de)重(zhong)(zhong)要力(li)量(liang)。

當前國企兼并重組面臨的一些問題

雖(sui)然(ran)我國國有企(qi)業兼并重(zhong)組取得了積極成效，但也面臨一(yi)些突出問(wen)題。

一(yi)是，兼并重(zhong)(zhong)(zhong)組中(zhong)政(zheng)府(fu)與(yu)市場的(de)關系有(you)待完善。國企(qi)兼并重(zhong)(zhong)(zhong)組在操作上偏重(zhong)(zhong)(zhong)行(xing)政(zheng)手段，表(biao)面上降低(di)了(le)交易成(cheng)本(ben)和溝通成(cheng)本(ben)，但由于信息不對(dui)稱、存在道(dao)德(de)風險(xian)和企(qi)業主動參與(yu)的(de)積極(ji)性受挫，往往實效不佳：一(yi)些“拉郎(lang)配”式重(zhong)(zhong)(zhong)組只實現了(le)形(xing)式上的(de)聯合，后(hou)續實質性整(zheng)合則困難(nan)重(zhong)(zhong)(zhong)重(zhong)(zhong)(zhong)，難(nan)以產生(sheng)協同效應(ying);一(yi)些“好背壞”式重(zhong)(zhong)(zhong)組，使好企(qi)業背上沉重(zhong)(zhong)(zhong)負擔，甚(shen)至最后(hou)也被拖垮——過去(qu)一(yi)些地方政(zheng)府(fu)讓(rang)煤炭企(qi)業重(zhong)(zhong)(zhong)組困難(nan)的(de)制造企(qi)業或制藥(yao)企(qi)業，最后(hou)導致不少(shao)問題，即(ji)是案例。此(ci)外，部分國企(qi)兼并重(zhong)(zhong)(zhong)組效率低(di)、推(tui)進慢，原因之一(yi)是行(xing)政(zheng)審(shen)(shen)批(pi)鏈條過長、機(ji)構(gou)過多，層層審(shen)(shen)批(pi)增加制度成(cheng)本(ben)和機(ji)會成(cheng)本(ben)，難(nan)以適應(ying)市場化兼并重(zhong)(zhong)(zhong)組的(de)時效性要(yao)求，有(you)時導致企(qi)業錯(cuo)過兼并重(zhong)(zhong)(zhong)組窗口期，錯(cuo)失發展機(ji)遇。

二是，需(xu)要(yao)警惕“逆市場(chang)化(hua)”重(zhong)(zhong)(zhong)組。強強聯合(he)式重(zhong)(zhong)(zhong)組提(ti)升(sheng)(sheng)了企(qi)業的(de)國(guo)際(ji)競(jing)(jing)爭力(li)(li)和國(guo)際(ji)市場(chang)話語權，但需(xu)要(yao)注意避免這類重(zhong)(zhong)(zhong)組的(de)泛化(hua)，以免在國(guo)內出(chu)現扭曲產業結構等“逆市場(chang)化(hua)”問(wen)題(ti)。大型國(guo)企(qi)的(de)重(zhong)(zhong)(zhong)組，要(yao)平(ping)衡好提(ti)升(sheng)(sheng)國(guo)際(ji)競(jing)(jing)爭力(li)(li)與不影響國(guo)內民生終端(duan)(duan)消(xiao)費(fei)兩方面。對影響國(guo)民日常生活終端(duan)(duan)消(xiao)費(fei)的(de)大型國(guo)企(qi)，其合(he)并重(zhong)(zhong)(zhong)組必須審慎。

三是，國(guo)企“走出(chu)(chu)去(qu)”海外(wai)(wai)并(bing)(bing)(bing)購(gou)重組中出(chu)(chu)現一(yi)些新問(wen)題，如盲目擴張、資(zi)源浪費、出(chu)(chu)現虧損、國(guo)資(zi)流失(shi)(shi)等。這些問(wen)題，除惡意轉移資(zi)產和個別企業違(wei)規投資(zi)外(wai)(wai)，也與我國(guo)國(guo)企海外(wai)(wai)投資(zi)與跨(kua)國(guo)經(jing)營能力(li)不(bu)(bu)足(zu)、經(jing)驗不(bu)(bu)豐富有(you)關(guan)，還反(fan)映出(chu)(chu)國(guo)企海外(wai)(wai)資(zi)產管理制度建設相對滯后——一(yi)方(fang)面難以及時(shi)發現與制止惡意轉移資(zi)產等違(wei)規海外(wai)(wai)并(bing)(bing)(bing)購(gou)行為，另一(yi)方(fang)面對有(you)利于國(guo)企發展壯大的海外(wai)(wai)并(bing)(bing)(bing)購(gou)行為審批又過于煩瑣(suo)，容易(yi)錯失(shi)(shi)發展機會。此(ci)外(wai)(wai)，當前國(guo)際環境對國(guo)企海外(wai)(wai)并(bing)(bing)(bing)購(gou)的不(bu)(bu)利影響加劇(ju)，非市場因素加重國(guo)企“走出(chu)(chu)去(qu)”并(bing)(bing)(bing)購(gou)困難。

四是，重(zhong)(zhong)(zhong)規(gui)模(mo)輕效(xiao)率、重(zhong)(zhong)(zhong)重(zhong)(zhong)(zhong)組輕整(zheng)合，造成(cheng)“大而不(bu)(bu)強、整(zheng)而不(bu)(bu)合”。一些企(qi)業(ye)單(dan)純為(wei)了提高規(gui)模(mo)，或迫于(yu)考(kao)核壓力甚(shen)至只是跟風而開展兼并(bing)重(zhong)(zhong)(zhong)組，加上(shang)實(shi)質(zhi)性融(rong)合難度大，兼并(bing)重(zhong)(zhong)(zhong)組后“整(zheng)而不(bu)(bu)合”，未能(neng)實(shi)現業(ye)務協同(tong)和優勢互補，難以(yi)發揮規(gui)模(mo)優勢。“物理反應”完成(cheng)后如何產生“化學反應”，實(shi)現“1+1>2”的協同(tong)效(xiao)應，是國企(qi)兼并(bing)重(zhong)(zhong)(zhong)組需要著重(zhong)(zhong)(zhong)解決的大問題。

引導和規范國企兼并重組的政策建議

基于上述情況(kuang)，我們建(jian)議，國企(qi)兼(jian)并重(zhong)組要從重(zhong)重(zhong)組轉向(xiang)重(zhong)整合、從求規模(mo)轉向(xiang)講效(xiao)率，更(geng)加重(zhong)視重(zhong)組質量(liang)以及整合成效(xiao)。

第一，完善體(ti)制(zhi)(zhi)機(ji)制(zhi)(zhi)，促進思路轉變和工作重點調整。

國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)企(qi)兼并(bing)重(zhong)組(zu)(zu)的(de)目的(de)到底是什么?我(wo)們認(ren)為，國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)企(qi)重(zhong)組(zu)(zu)整(zheng)合(he)應以(yi)服務國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)家(jia)(jia)戰略(lve)、提(ti)(ti)高國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)家(jia)(jia)經濟整(zheng)體(ti)效(xiao)(xiao)率和國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)際競爭(zheng)力(li)為目標。為此，要破除(chu)本(ben)位(wei)意識，國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)企(qi)兼并(bing)重(zhong)組(zu)(zu)不能僅僅停留在(zai)自身做大的(de)本(ben)位(wei)目標，而應看是否(fou)有利(li)(li)于(yu)提(ti)(ti)升(sheng)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)民經濟整(zheng)體(ti)效(xiao)(xiao)率、是否(fou)有利(li)(li)于(yu)促進國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)際競爭(zheng)力(li)、是否(fou)影響(xiang)公(gong)共(gong)利(li)(li)益。其次，結合(he)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)企(qi)分類改革和重(zhong)組(zu)(zu)整(zheng)合(he)兩項工作(zuo)，使國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)資國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)企(qi)更有效(xiao)(xiao)發揮功能作(zuo)用(yong)：針對(dui)不同(tong)(tong)領域，或者具有保障能力(li)，或者保持影響(xiang)力(li)，或者具有帶動力(li);在(zai)涉及國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)家(jia)(jia)安全和某些公(gong)共(gong)服務等(deng)少(shao)數確實非(fei)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)資不可(ke)的(de)領域，可(ke)以(yi)利(li)(li)用(yong)包括重(zhong)組(zu)(zu)整(zheng)合(he)等(deng)在(zai)內的(de)多種方式(shi)增強控制力(li)，但同(tong)(tong)時必須提(ti)(ti)升(sheng)政(zheng)府對(dui)此領域的(de)規制能力(li)。

發揮國(guo)(guo)企(qi)兼(jian)并(bing)重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)(zu)工作領導與服務機構的(de)(de)(de)(de)(de)積極作用。加(jia)強國(guo)(guo)企(qi)改革領導小組(zu)(zu)(zu)辦(ban)公室與企(qi)業兼(jian)并(bing)重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)(zu)部際協(xie)調小組(zu)(zu)(zu)的(de)(de)(de)(de)(de)配合與協(xie)調，明確(que)當前一段時期的(de)(de)(de)(de)(de)國(guo)(guo)企(qi)兼(jian)并(bing)重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)(zu)要調整(zheng)(zheng)(zheng)思路(lu)、控制(zhi)節奏(zou)，要轉向更(geng)注重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)(zu)質量、整(zheng)(zheng)(zheng)合成效;指導地方和(he)企(qi)業更(geng)加(jia)重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)視(shi)企(qi)業重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)(zu)后的(de)(de)(de)(de)(de)整(zheng)(zheng)(zheng)合工作，促進(jin)相關(guan)政策和(he)配套措施(shi)的(de)(de)(de)(de)(de)落(luo)實，解決國(guo)(guo)企(qi)重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)(zu)整(zheng)(zheng)(zheng)合中的(de)(de)(de)(de)(de)跨地區(qu)、跨行業、跨所有制(zhi)等重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)大問題，清除企(qi)業整(zheng)(zheng)(zheng)合的(de)(de)(de)(de)(de)制(zhi)度性(xing)障(zhang)礙。

切實(shi)貫徹既(ji)定(ding)原則推進(jin)國(guo)(guo)(guo)企(qi)(qi)(qi)兼(jian)(jian)并重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)。一是(shi)服務(wu)(wu)(wu)國(guo)(guo)(guo)家(jia)(jia)戰(zhan)略與尊重(zhong)(zhong)(zhong)市(shi)(shi)場(chang)規律相結(jie)合。決(jue)策時，既(ji)要堅(jian)持(chi)(chi)服務(wu)(wu)(wu)國(guo)(guo)(guo)家(jia)(jia)戰(zhan)略，也(ye)要尊重(zhong)(zhong)(zhong)市(shi)(shi)場(chang)規律和企(qi)(qi)(qi)業(ye)意(yi)愿;操(cao)作(zuo)時，發揮市(shi)(shi)場(chang)在(zai)資源(yuan)配(pei)置(zhi)中(zhong)的(de)決(jue)定(ding)性作(zuo)用，執行(xing)(xing)方式(shi)和操(cao)作(zuo)手段(duan)(duan)市(shi)(shi)場(chang)化(hua)，減少行(xing)(xing)政手段(duan)(duan)直(zhi)接干(gan)預。二(er)是(shi)國(guo)(guo)(guo)企(qi)(qi)(qi)兼(jian)(jian)并重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)與深化(hua)改革(ge)相結(jie)合。國(guo)(guo)(guo)企(qi)(qi)(qi)兼(jian)(jian)并重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)要與發展(zhan)混合所有制經濟及供給側結(jie)構性改革(ge)等相結(jie)合，服務(wu)(wu)(wu)全面(mian)深化(hua)改革(ge)和國(guo)(guo)(guo)企(qi)(qi)(qi)改革(ge)大局(ju)。三是(shi)嚴格依(yi)(yi)法依(yi)(yi)規。行(xing)(xing)政審批做(zuo)到“不(bu)缺位、不(bu)越位”，既(ji)要嚴格規范(fan)國(guo)(guo)(guo)企(qi)(qi)(qi)兼(jian)(jian)并重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)行(xing)(xing)為，又要針對符合國(guo)(guo)(guo)家(jia)(jia)戰(zhan)略和市(shi)(shi)場(chang)規律的(de)兼(jian)(jian)并重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)進(jin)一步(bu)簡政放權，優(you)化(hua)審核流(liu)程(cheng)，支持(chi)(chi)市(shi)(shi)場(chang)化(hua)、規范(fan)化(hua)程(cheng)度高的(de)并購交易。四是(shi)統籌協調推進(jin)。注重(zhong)(zhong)(zhong)提(ti)升競爭力和避免形成新壟斷的(de)平衡，既(ji)要通過重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)使資源(yuan)向優(you)勢企(qi)(qi)(qi)業(ye)集(ji)中(zhong)，也(ye)要警惕國(guo)(guo)(guo)企(qi)(qi)(qi)兼(jian)(jian)并重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)中(zhong)的(de)“逆市(shi)(shi)場(chang)化(hua)”問題，特(te)別是(shi)對于涉及終端消費的(de)企(qi)(qi)(qi)業(ye)，其重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)決(jue)策要高度慎重(zhong)(zhong)(zhong)。

建立股(gu)(gu)東協(xie)調機(ji)制(zhi)(zhi)、提升政(zheng)(zheng)府規(gui)制(zhi)(zhi)能(neng)力(li)。發揮國有(you)資(zi)(zi)本(ben)出資(zi)(zi)人(ren)代表機(ji)構的(de)(de)積(ji)極、有(you)限(xian)股(gu)(gu)東的(de)(de)協(xie)調作用，理順國企(qi)間的(de)(de)競合(he)關(guan)系，減(jian)少惡性競爭和(he)重(zhong)復建設(she)，促進(jin)重(zhong)要(yao)資(zi)(zi)源(yuan)設(she)備共(gong)享。同時，提升政(zheng)(zheng)府對(dui)(dui)國企(qi)兼并(bing)重(zhong)組行(xing)(xing)為(wei)的(de)(de)規(gui)制(zhi)(zhi)能(neng)力(li)，推動所有(you)權與規(gui)制(zhi)(zhi)權分(fen)開，利用高(gao)標(biao)準(zhun)的(de)(de)信(xin)息(xi)披露提升國有(you)企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)透明度;強化(hua)競爭政(zheng)(zheng)策的(de)(de)基(ji)礎性地位(wei)，深(shen)化(hua)壟斷(duan)(duan)行(xing)(xing)業(ye)(ye)體(ti)制(zhi)(zhi)改(gai)革，放開競爭性業(ye)(ye)務、實行(xing)(xing)網(wang)運分(fen)開，通(tong)過(guo)成本(ben)、質量要(yao)求以及價格等手段，對(dui)(dui)具(ju)有(you)網(wang)絡效應的(de)(de)自(zi)然壟斷(duan)(duan)環節(jie)加強監管(guan)。這意味著(zhu)即使由于國企(qi)兼并(bing)重(zhong)組出現了更大規(gui)模的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)集團，政(zheng)(zheng)府仍(reng)然有(you)能(neng)力(li)保證公共(gong)利益(yi)。

建(jian)立(li)健全國(guo)(guo)企兼(jian)并(bing)(bing)重組(zu)論(lun)證、評(ping)估(gu)與跟(gen)蹤(zong)機制。建(jian)立(li)健全國(guo)(guo)企兼(jian)并(bing)(bing)重組(zu)的(de)(de)政策評(ping)估(gu)機制，評(ping)估(gu)國(guo)(guo)企兼(jian)并(bing)(bing)重組(zu)對(dui)經濟發展、產業(ye)(ye)(ye)結構和公共利益的(de)(de)影響，改(gai)(gai)變(bian)重政策制定、輕(qing)政策評(ping)估(gu)的(de)(de)傾向(xiang)。建(jian)立(li)健全整合(he)效果評(ping)估(gu)與跟(gen)蹤(zong)機制，對(dui)重組(zu)企業(ye)(ye)(ye)進行長(chang)期(qi)動態跟(gen)蹤(zong)，定期(qi)評(ping)估(gu)成(cheng)效，按市場化(hua)標準完善企業(ye)(ye)(ye)價值評(ping)估(gu)機制;改(gai)(gai)進國(guo)(guo)企兼(jian)并(bing)(bing)重組(zu)考核導向(xiang)，以效率(lv)優先取代規模(mo)優先，優先考慮(lv)做優做強;將評(ping)估(gu)結果與績效考核掛鉤，促進整合(he)后的(de)(de)企業(ye)(ye)(ye)發生(sheng)“化(hua)學反(fan)應”。

注(zhu)重效(xiao)(xiao)率(lv)優(you)先。國企(qi)重組理念(nian)有必(bi)要轉向(xiang)“效(xiao)(xiao)率(lv)優(you)先”，避免(mian)簡單化的(de)“以大(da)吃(chi)小”。有的(de)企(qi)業大(da)而不(bu)強(qiang)、有規(gui)模(mo)無效(xiao)(xiao)率(lv)，創新(xin)能力(li)弱，前(qian)景(jing)不(bu)明;相反，有的(de)企(qi)業雖然目前(qian)規(gui)模(mo)相對較小，但創新(xin)能力(li)強(qiang)、活力(li)足(zu)、有效(xiao)(xiao)率(lv)，具有發展潛力(li)。如果(guo)只簡單地采用“大(da)吃(chi)小”模(mo)式，那些“小而優(you)”的(de)企(qi)業就可能失去獨立發展和做強(qiang)做大(da)機會。

慎用(yong)“好(hao)背壞”式重(zhong)(zhong)組，避免感染效應(ying)和好(hao)企業(ye)(ye)被(bei)拖垮。政(zheng)府不(bu)能以(yi)“甩包袱(fu)”心態將困難企業(ye)(ye)推給其他企業(ye)(ye)。對目前經營困難、但資(zi)產(chan)質量或市場(chang)前景(jing)較好(hao)的(de)國(guo)(guo)企，以(yi)促改革為主(zhu)，如(ru)支持企業(ye)(ye)解決歷史遺留(liu)問題、為企業(ye)(ye)推進混改創造可能條件等;對現有資(zi)產(chan)和資(zi)源(yuan)仍有一定價值的(de)國(guo)(guo)企，可以(yi)采取(qu)兼并重(zhong)(zhong)組或轉交給專業(ye)(ye)的(de)不(bu)良資(zi)產(chan)管理公司進行(xing)處(chu)理，引(yin)(yin)導優勢企業(ye)(ye)整合(he)、盤活困難企業(ye)(ye)資(zi)產(chan)資(zi)源(yuan)，但必須以(yi)尊重(zhong)(zhong)雙方意(yi)愿為前提;對嚴重(zhong)(zhong)資(zi)不(bu)抵債、扭虧無望的(de)企業(ye)(ye)，采取(qu)破產(chan)退出方式，引(yin)(yin)導企業(ye)(ye)依(yi)法通過申(shen)請注銷登記、破產(chan)重(zhong)(zhong)組和破產(chan)清算司法程序退出市場(chang)。

第(di)二，推進國企(qi)兼并重組后的實質(zhi)性整(zheng)合工作。

國企兼(jian)并重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)不應再強調形式上、規(gui)模上的(de)簡單相加(jia)，而應更(geng)加(jia)重(zhong)(zhong)(zhong)視(shi)重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)質量和整(zheng)合(he)實效，推動重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)后的(de)實質性(xing)整(zheng)合(he)工作。

一是優化業務布局(ju)。重(zhong)組后的(de)企業要理順(shun)業務板塊間的(de)邏輯(ji)關系(xi)，以一體化為目標推進業務整(zheng)合，圍(wei)繞核心主業，調整(zheng)組織和(he)資產、整(zheng)合人才和(he)資源，突出戰略協(xie)同、降低(di)摩擦阻力、減少資源浪(lang)費，避免傳統國企業務重(zhong)疊、管理層級(ji)過長等弊端。

二是推(tui)(tui)(tui)進(jin)企業(ye)融合(he)(he)。以重組為起點，循序推(tui)(tui)(tui)進(jin)管理機構和業(ye)務(wu)部(bu)門(men)整合(he)(he)，推(tui)(tui)(tui)進(jin)產供銷統一、人財物統籌，推(tui)(tui)(tui)進(jin)全方位優勢互(hu)補和全面融合(he)(he)，實現全局(ju)“一盤棋(qi)”和實質性整合(he)(he)。

三是產生協同(tong)效(xiao)應(ying)(ying)。這意味著一開(kai)始就必須明確，我們更需要的(de)是價值型兼并重組，而(er)非機會主義導向的(de)交(jiao)易型兼并重組。同(tong)時，要發揮各自(zi)優勢的(de)溢(yi)出效(xiao)應(ying)(ying)，利用(yong)雙方(fang)在資產、技術、市(shi)場(chang)等方(fang)面的(de)互補性，釋(shi)放規模經濟效(xiao)應(ying)(ying)和范圍經濟效(xiao)應(ying)(ying)，實現經營協同(tong)、財務協同(tong)和公司(si)治理協同(tong)。

四(si)是促(cu)進企(qi)(qi)業(ye)發展能力(li)提(ti)升。國(guo)企(qi)(qi)兼并重組(zu)應使企(qi)(qi)業(ye)的資產負債率趨向合理、公司治理走向規范、經(jing)(jing)營(ying)機制更加靈(ling)活(huo)、風險管控能力(li)增強，從(cong)規模(mo)擴張向質量效(xiao)益提(ti)升轉(zhuan)變(bian)、從(cong)國(guo)內(nei)經(jing)(jing)營(ying)為主向國(guo)內(nei)外經(jing)(jing)營(ying)并重轉(zhuan)變(bian)。

第(di)三，規(gui)范與引導國企海外并購。

基于過去的經驗教訓，綜合考慮目前(qian)(qian)的國(guo)際環境，當(dang)前(qian)(qian)一段時期(qi)，國(guo)企(qi)海外并購(gou)需要更加審(shen)慎。國(guo)家(jia)層(ceng)面要完善(shan)體制(zhi)機制(zhi)，規范和引導(dao)國(guo)有企(qi)業開(kai)展海外并購(gou)重組。

首先，完善和優化國(guo)企海外并購備(bei)案和核準(zhun)流程。對不同行業(ye)、區(qu)域、項目區(qu)分適用(yong)備(bei)案、核準(zhun)等不同要求(qiu)，做到(dao)“該管的(de)管得住(zhu)，該放的(de)放得開”，改變(bian)“重核準(zhun)、輕監(jian)管”;建立(li)健全境外投資績效(xiao)評價與(yu)跟蹤考核機制，落實境外違(wei)規投資決策終身追(zhui)責制。

其次，國(guo)資(zi)、財(cai)政、商務(wu)、外交等相關政府部門加(jia)強(qiang)協(xie)調配合，提升行政、金(jin)融、信息、法(fa)律和(he)(he)人力資(zi)源等方面的(de)服務(wu)能力，建立健全境外并購的(de)投(tou)融資(zi)服務(wu)、保險安排(pai)等保障制度建設(she)，完善對外投(tou)資(zi)服務(wu)體系。同時，進(jin)一步研究、適(shi)應和(he)(he)影響相關國(guo)際規則，提升對國(guo)際政經關系的(de)理(li)解力、影響力和(he)(he)把(ba)控力，維護我(wo)國(guo)企(qi)業海外并購的(de)正當(dang)權(quan)益(yi)。

最后，切實(shi)提(ti)升國企海外并(bing)(bing)購能(neng)力。項目(mu)篩選(xuan)時，遵循“正負(fu)清單”，優選(xuan)行業(ye)(ye)、區域和(he)(he)(he)標的企業(ye)(ye);投(tou)資(zi)(zi)決策(ce)時，發(fa)揮董(dong)事會決策(ce)作用(yong)，運用(yong)好(hao)外部(bu)(bu)董(dong)事、行業(ye)(ye)專家等外部(bu)(bu)智(zhi)慧，避免“拍腦袋”和(he)(he)(he)“一言堂”;控制交易風(feng)險(xian)和(he)(he)(he)培養整(zheng)合(he)能(neng)力，克服跨國并(bing)(bing)購障礙;在金融(rong)手(shou)(shou)段方面，重視資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)市場的定(ding)價(jia)作用(yong)，利用(yong)國際金融(rong)規則和(he)(he)(he)投(tou)資(zi)(zi)協(xie)定(ding)，減少(shao)交易成本(ben)(ben)(ben)、降低投(tou)資(zi)(zi)風(feng)險(xian);在投(tou)后管(guan)理方面，適應東(dong)道國要(yao)求，注重社(she)會責任，注意國際化經營和(he)(he)(he)本(ben)(ben)(ben)地化人才相結合(he)，提(ti)升國際化水平(ping)和(he)(he)(he)本(ben)(ben)(ben)地化程(cheng)度;在風(feng)險(xian)防控方面，綜合(he)運用(yong)保險(xian)、期權等金融(rong)手(shou)(shou)段覆蓋風(feng)險(xian)敞口，提(ti)升風(feng)險(xian)管(guan)控水平(ping)。

第四，完善央企的兼并重組工作。

央(yang)企(qi)的兼并重組具有風向標作(zuo)用和示范效應。完(wan)善央(yang)企(qi)的兼并重組工作(zuo)，將引導全國各地相(xiang)(xiang)關工作(zuo)做出相(xiang)(xiang)應調整。

合(he)理確定央(yang)(yang)企(qi)兼(jian)并(bing)重(zhong)(zhong)(zhong)組的(de)(de)范圍。央(yang)(yang)企(qi)兼(jian)并(bing)重(zhong)(zhong)(zhong)組需(xu)緊盯通過戰略(lve)重(zhong)(zhong)(zhong)組優(you)化(hua)產業(ye)(ye)(ye)結構(gou)、轉變經(jing)(jing)(jing)濟(ji)增長方(fang)式、提(ti)高國(guo)家(jia)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)競爭力等核心目標(biao)。只有(you)(you)有(you)(you)利于(yu)優(you)化(hua)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)結構(gou)、提(ti)高服務國(guo)家(jia)戰略(lve)能力的(de)(de)兼(jian)并(bing)重(zhong)(zhong)(zhong)組，才(cai)納(na)入(ru)兼(jian)并(bing)重(zhong)(zhong)(zhong)組考(kao)量范圍;只支持符合(he)市場規(gui)律、有(you)(you)助于(yu)提(ti)升經(jing)(jing)(jing)濟(ji)社會效益和企(qi)業(ye)(ye)(ye)競爭力的(de)(de)兼(jian)并(bing)重(zhong)(zhong)(zhong)組，避免單純追求規(gui)模(mo)、效率低下的(de)(de)兼(jian)并(bing)重(zhong)(zhong)(zhong)組。其次，央(yang)(yang)企(qi)中的(de)(de)科研(yan)院所類(lei)企(qi)業(ye)(ye)(ye)，部分有(you)(you)行業(ye)(ye)(ye)共性(xing)(xing)技術研(yan)發平(ping)臺屬(shu)性(xing)(xing)，具有(you)(you)較強的(de)(de)行業(ye)(ye)(ye)性(xing)(xing)、公益性(xing)(xing)，是(shi)重(zhong)(zhong)(zhong)要的(de)(de)科技資(zi)源。此類(lei)央(yang)(yang)企(qi)是(shi)否納(na)入(ru)及如(ru)何(he)開(kai)展兼(jian)并(bing)重(zhong)(zhong)(zhong)組，需(xu)要慎重(zhong)(zhong)(zhong)研(yan)討。最(zui)后一點，以開(kai)放姿態接納(na)各(ge)類(lei)所有(you)(you)制企(qi)業(ye)(ye)(ye)參與央(yang)(yang)企(qi)兼(jian)并(bing)重(zhong)(zhong)(zhong)組。要“立(li)足央(yang)(yang)企(qi)，跳(tiao)出央(yang)(yang)企(qi)”，兼(jian)并(bing)重(zhong)(zhong)(zhong)組與混改(gai)和股權多元化(hua)等改(gai)革(ge)相結合(he)，引進國(guo)際(ji)上富有(you)(you)經(jing)(jing)(jing)驗的(de)(de)戰略(lve)投資(zi)者、國(guo)內富有(you)(you)創新(xin)精神的(de)(de)民營(ying)企(qi)業(ye)(ye)(ye)以及有(you)(you)互(hu)補效應(ying)的(de)(de)地方(fang)國(guo)企(qi)，以“開(kai)放式重(zhong)(zhong)(zhong)組”促進各(ge)類(lei)企(qi)業(ye)(ye)(ye)之間的(de)(de)優(you)化(hua)組合(he)和資(zi)源整合(he)。

弱化(hua)央企數(shu)量(liang)論，更加強(qiang)調發展質(zhi)量(liang)。考慮兼并重組企業間的匹配(pei)程(cheng)度等因(yin)素，尊重市(shi)場規律(lv)和企業意愿(yuan)，“一企一策”“因(yin)企施策”確定重組模式，保證重組質(zhi)量(liang)，力求整合實效。