漢能從(cong)港(gang)股私有化(hua)進展(zhan)迎來(lai)關鍵(jian)一步。
5月19日(ri),漢能薄膜發電公(gong)告(gao)了法(fa)院會議(yi)及股東特別大會已批(pi)轉私有化相關方案。如果(guo)后續條件生效,上(shang)市公(gong)司將在6月11日(ri)下(xia)午4點前撤銷在香港交易所的上(shang)市地(di)位。
股票置換
作(zuo)為要約(yue)人,上市公司大股(gu)(gu)東(dong)(dong)漢能移動能源控(kong)股(gu)(gu)集團有(you)限公司持股(gu)(gu)48.21%股(gu)(gu)份,位居(ju)控(kong)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東(dong)(dong),提出(chu)私(si)有(you)化方案也經歷(li)了一場調(diao)整。
去年公司(si)公告(gao)計(ji)劃以現金收(shou)購或股(gu)(gu)票置(zhi)換方(fang)式(shi)私有化,要約(yue)價為(wei)每股(gu)(gu)不低于5港元;隨后今年2月份(fen),明(ming)確以股(gu)(gu)票置(zhi)換方(fang)式(shi)實施,計(ji)劃每股(gu)(gu)漢能薄(bo)膜獨立股(gu)(gu)東(dong)的(de)股(gu)(gu)份(fen)(“計(ji)劃股(gu)(gu)份(fen)”)將被(bei)兌(dui)換為(wei)一(yi)股(gu)(gu)特(te)殊目的(de)公司(si)(SPV)股(gu)(gu)份(fen),最終計(ji)劃安排漢能薄(bo)膜的(de)業務納入在內(nei)地上市公司(si),登陸赴(fu)A股(gu)(gu)。而上述方(fang)案需(xu)要經(jing)過法院會議和股(gu)(gu)東(dong)特(te)別大會分別審(shen)議通過。
根據百(bai)慕達(da)公(gong)司法以及收購規則等規定,私有(you)化方案(an)(an)需要得到(dao)不(bu)少于四(si)分(fen)之三的(de)大多數計劃(hua)股(gu)東(dong)(以投票(piao)(piao)表(biao)決(jue)方式)批準;投票(piao)(piao)反對批準計劃(hua)的(de)決(jue)議案(an)(an)的(de)票(piao)(piao)數不(bu)超過所有(you)獨(du)立股(gu)東(dong)所持的(de)全(quan)部計劃(hua)股(gu)份所附(fu)表(biao)決(jue)票(piao)(piao)的(de)10%等。
從投票(piao)結果來看,方(fang)案雖(sui)然均獲通過,但也存在少量反(fan)對(dui)票(piao)。法院會(hui)議(yi)上,贊成票(piao)占(zhan)比約91.12%,反(fan)對(dui)計劃占(zhan)比約8.88%;當(dang)天(tian)股(gu)東(dong)大(da)會(hui)上,投票(piao)贊成占(zhan)比97.25%,反(fan)對(dui)2.75%。
漢(han)能薄膜管(guan)理層對(dui)媒體表示(shi),對(dui)這(zhe)次(ci)(ci)計(ji)劃(hua)獲得獨(du)立(li)股(gu)(gu)(gu)東的通(tong)過感到(dao)高興,衷心感謝(xie)此次(ci)(ci)提議獲得漢(han)能薄膜股(gu)(gu)(gu)東們(men)的理解與支持(chi),使獨(du)立(li)股(gu)(gu)(gu)東能通(tong)過持(chi)有(you)(you)SPV股(gu)(gu)(gu)份(fen)持(chi)有(you)(you)日后(hou)A股(gu)(gu)(gu)上市公司股(gu)(gu)(gu)份(fen),有(you)(you)機會最終實現套(tao)現,解封股(gu)(gu)(gu)份(fen)價值(zhi)。
提前摘牌
根據香港交(jiao)易所去年頒(ban)布的《上市(shi)規定》,長期停牌(pai)的漢能薄(bo)膜(mo)發(fa)電將最遲在(zai)(zai)2019年7月(yue)(yue)31日被摘牌(pai);而按照漢能薄(bo)膜(mo)發(fa)電最新的私有化時間表,6月(yue)(yue)4日(百(bai)慕(mu)大時間)百(bai)慕(mu)大法院就批準計劃(hua)舉行(xing)聆訊,漢能薄(bo)膜(mo)發(fa)電在(zai)(zai)香港聯(lian)交(jiao)所的上市(shi)地位(wei)預計在(zai)(zai)6月(yue)(yue)11日撤(che)銷,6月(yue)(yue)18日將寄發(fa)新特殊(shu)目的公司(si)購股權證書。
另外,據此前2月(yue)披露(lu),要(yao)約人已聘請中國顧問已展開就A股市(shi)場上(shang)市(shi)的(de)盡職審查,預計有關上(shang)市(shi)重組步驟將于計劃完成后六個月(yue)內完成,并進一步啟動回歸A股上(shang)市(shi)工作(zuo)。
不過,上(shang)市公(gong)(gong)司(si)也提示了風險,如果無(wu)法完成A股上(shang)市,獨立股東將繼(ji)續持有(you)未上(shang)市的(de)特(te)殊目(mu)的(de)公(gong)(gong)司(si)股份(fen);即便A股上(shang)市完成,仍無(wu)法確定(ding)特(te)殊目(mu)的(de)公(gong)(gong)司(si)何(he)時及如何(he)處置A股上(shang)市公(gong)(gong)司(si)股份(fen),以及出售架(jia)構和(he)后(hou)續現金退出時間(jian)。鑒于(yu)相關不確定(ding)性,要約(yue)人(ren)不得提議任何(he)潛在現金退市賦(fu)予任何(he)貨幣價值。
據市場人士分析(xi),漢能方(fang)面SPV架構設(she)計股權(quan)(quan)層級相(xiang)比VIE結構更(geng)少,對境(jing)內運營實體的綁定更(geng)充分,上(shang)市過程中有望更(geng)易獲得監(jian)管層審核(he)通過。記者注意到,漢能薄膜發電也在(zai)有調整內部股權(quan)(quan)架構。
今年4月3日(ri)李河君已辭(ci)任(ren)要(yao)約(yue)人董(dong)事兼主席(xi),保留(liu)為(wei)要(yao)約(yue)人董(dong)事會之(zhi)創始主席(xi)。另(ling)外,有三名(ming)高管(guan)辭(ci)任(ren)要(yao)約(yue)人董(dong)事,以減少董(dong)事數(shu)目(mu),簡化要(yao)約(yue)人董(dong)事會構成。同時,留(liu)任(ren)的董(dong)事及李河君先生將繼續支持提議(yi)及建議(yi)A股上市(shi)。
同時(shi),李(li)河(he)君(jun)將通(tong)過漢(han)能(neng)光伏科技有限公司及河(he)源漢(han)鼎能(neng)源科技有限公司所間接持有要約人的全部(bu)股權,轉讓給胞妹李(li)雪(xue)及李(li)霞。
對(dui)于(yu)這項變(bian)動,李(li)河(he)君(jun)表示由于(yu)需要(yao)花費更多(duo)時間專注于(yu)太陽能及公司下游產品等(deng)業務推廣、營銷,不時因(yin)公出差,且不傾向于(yu)參與(yu)要(yao)約(yue)人及其(qi)附(fu)屬公司的日常細節管(guan)理。但李(li)河(he)君(jun)依舊為要(yao)約(yue)人之最終控股(gu)股(gu)東。
年報非標
從業務(wu)表(biao)現來(lai)看,漢(han)能薄膜發(fa)展(zhan)2018年錄得近(jin)52億港(gang)元溢利,同比增長約(yue)20倍。上市(shi)公司表(biao)示主要受惠(hui)于在技術上取得重大突破、國家政策對薄膜發(fa)電、移(yi)動(dong)能源、高(gao)端裝備制造、新能源新材料等產(chan)業的大力支持、產(chan)業園(yuan)的良好(hao)發(fa)展(zhan)等,使公司上游業務(wu)在期內取得較大的進展(zhan)。
同時,在備受關(guan)注的關(guan)聯(lian)(lian)交(jiao)易方面,上市公(gong)(gong)(gong)司(si)表示(shi)近(jin)年公(gong)(gong)(gong)司(si)多元化的收入來源(yuan)及業務,大幅減(jian)少(shao)依賴(lai)與漢(han)(han)能(neng)移動能(neng)源(yuan)控股集(ji)團、漢(han)(han)能(neng)水(shui)力(li)發電集(ji)團及其聯(lian)(lian)屬(shu)公(gong)(gong)(gong)司(si)的關(guan)聯(lian)(lian)交(jiao)易;漢(han)(han)能(neng)聯(lian)(lian)屬(shu)公(gong)(gong)(gong)司(si)對上市公(gong)(gong)(gong)司(si)所有受擔保債務,已于二零一八年三月(yue)底前全部還清,較原(yuan)定時間(jian)提早了一年半。
不過,記者注意到,審(shen)計(ji)機構依舊(jiu)對2018年報審(shen)核(he)出具“有保留意見”,指出截至2018年底,上(shang)市公(gong)司(si)貿(mao)易應收(shou)款(kuan)項及應收(shou)合約客戶總額合計(ji)23億(yi)元,但審(shen)計(ji)機構并(bing)未取得對應款(kuan)項可回收(shou)性的(de)充分(fen)適當的(de)審(shen)核(he)證據,因此無法判(pan)斷是否需(xu)要對該等款(kuan)項計(ji)提(ti)準(zhun)備(bei)。如果發生(sheng)任何對上(shang)述結余可回收(shou)性計(ji)提(ti)的(de)準(zhun)備(bei),將會減少上(shang)市公(gong)司(si)期末(mo)凈(jing)資產(chan)以及凈(jing)溢利。