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西班牙主要光熱企業走出國內市場寒冬
來源：CSPPLAZA光熱發電網 | 0評論 | 4977查看 | 2014-10-13 11:38:00    
　　CSPPLAZA光熱發電網報道：今年以來，西班牙(ya)眾多光熱公司用(yong)較好的(de)財務數據證明了，他們(men)開始逐漸走出(chu)因低迷(mi)的(de)國內光熱市場環境(jing)帶(dai)來的(de)業(ye)務困境(jing)。但需(xu)要指出(chu)的(de)是，這(zhe)些良(liang)好的(de)財務數據跟西班牙(ya)政府沒有任何關系。

領先企業走出困境

　　如果說一年之前西班牙可再生能源政策的調整對阿本戈和Acciona等光熱公司意味著慘淡的未來市場的話，那么在最近6個月西班牙光熱領域的主要玩家們則紛紛用閃亮的財務數據證明西班牙可再生能源法的調整對公司業績的影響并不算什么。

　　舉例來說，阿本戈公司在其上半年財務報表中宣布，與上年同期數據相比，2014年上半年未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤上漲了31%左右。雖然收入與去年基本持平，但是公司的項目開發儲備量比去年同期上升了49%。

圖(tu)：Acciona公(gong)司總(zong)部


　　Acciona報告稱因為政府政策調整造成上半年未計利息、稅項、折舊及攤銷前的收入比去年同期下降16.3%，但是通過折舊降低和出售資產等管理手段公司凈利潤反而提高了43%。Acciona表示，因為政策調整公司可再生能源業務營收損失了2.16億歐元。

　　ACS的子公司Cobra2014上半(ban)年凈利潤也實現了(le)增(zeng)長，盡管未計利息、稅項(xiang)、折舊及攤銷前的收(shou)入比(bi)去年同(tong)期下降了(le)15.2%，但是凈利潤與(yu)2013年上半(ban)年相比(bi)增(zeng)加了(le)10.7%。同(tong)時其可(ke)再生(sheng)能源(yuan)發電(dian)營業額實現了(le)14.9%的增(zeng)長。

　　上述三家大型西班牙光熱公司的雄厚財務實力讓他們的外國客戶和合作伙伴稍感放心，盡管這些客戶和合作伙伴也有可能因為西班牙政府對可再生能源政策的調整而受到影響。

　　盡管西班牙可再生能源市場依然處于持續低迷中，但這三家大型光熱公司得益于海外市場的業務取得突破，其資產負債表仍然具有吸引投資者的優勢。

　　同時要注意的是，這三家上市公司都屬于業務高度多元化的企業，這個因素大大緩沖了他們由于西班牙政府關于可再生能源支持政策改革而受到的影響。
 
其它業務領域

　　舉例來說，Acciona公司除了光熱業務之外還擁有基礎設施建設、水處理、設備及物流等其它業務。其它業務領域上半年實現的21.6%的利潤增長幫助公司抵消了最大業務部門能源方面上半年6.3%的利潤下降。

　　同樣，ACS擁有建筑業、工業服務和環保等業務，光熱只是公司業務組成中很小的一部分。

　　就連全球公認的在光熱市場曝光率最多的阿本戈公司也有很廣的業務領域，比如該公司占業務組成27%的工程建筑訂單（輸電和配電方面）和占業務組成16%的常規動力工程。

　　六月份，阿本戈還試著通過一些金融改革將他們的能源資產進行包裝，比如整合部分能源資產為“yield-co”吸引投資人和股東。據相關報道，Acciona也在進行一些類似的嘗試。

　　盡管如此，也許使這些公司能夠順利度過困境的一個比多樣化經營更重要的因素應該是他們相對于西班牙光熱市場的獨立性逐漸增強。長期跟蹤光伏行業的NPD Solarbuzz的資深分析師Michael Barker表示：“西班牙公司一直在追求歐洲以外的新市場，特別是在新興國家。”

　　阿本戈公司今年上半年光熱業務方面西班牙市場僅占其總收入的14%，而2013年同期數據為18%。阿本戈最大的光熱市場是在北美州，美國業務收入占其總收入的39%；其次是南美洲，占其業總收入的25%。這兩個地區的光熱業務收入都比去年有所增加。

本土光熱銷售額占比降低

　　ACS公司在光熱業務中西班牙市場占比16.2%，亞太地區市場占比40.2%，美洲市場占比33.8%。

　　Acciona公司并沒有將其光熱業務營收情況按照地理位置區分開，但是從數據中我們可以看出西班牙國內業務仍是主要部分，但本土外的業務明顯處于增長態勢。電力總裝機規模為8.4GW，其中2.4GW是國外項目。

　　很明顯西班牙光熱開發商們如果還僅僅指望依賴西班牙政府的支持的話，他們今天將不能保有目前的市場地位。

　　一位不愿意透露名字的業內人士表示：“的確，目前西班牙光熱資產仍然能夠產生一定的現金流，但問題是相對于光熱資產的負債率來說這些現金流并不充足。”

　　但是，至少現在這些行業內領先的光熱公司已經能夠承受本國政府政策改革對他們造成的沖擊。

　　西班牙CSP行業協會主席Luis Crespo表示：“盡管政府改革造成光熱企業收益率的下降，而且今年上半年補貼金額僅有50%完成支付的情況使公司盈利能力進一步惡化。但由于這些領先光熱企業具有雄厚的實力，再加上優秀的管理能力，他們可以找到解決資金難題的辦法。”
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