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　　●多家光伏上市公司今年一季度營收和凈利潤大幅下滑
　　●產能擴張遠(yuan)大于需求的增長，致使價格飛(fei)速下(xia)跌

　　截至2012年(nian)(nian)4月30日，深交所1429家上市公(gong)司(si)披露了(le)2011年(nian)(nian)報(bao)或年(nian)(nian)報(bao)數據。年(nian)(nian)報(bao)顯示(shi)，戰略性(xing)新(xin)興產業上市公(gong)司(si)發展迅速，但業績(ji)優(you)勢仍有待(dai)發揮；上市公(gong)司(si)整體面臨較大的經營壓(ya)力。

　　光伏行業營業收入增長22.82%，但凈利潤同比負增長

　　截(jie)至3月份，深(shen)交所戰(zhan)(zhan)略性(xing)新(xin)(xin)興產(chan)業上市公司共計482家，占上市公司總數的33.73%。整(zheng)個(ge)2011年，深(shen)交所新(xin)(xin)增(zeng)戰(zhan)(zhan)略性(xing)新(xin)(xin)興產(chan)業上市公司97家，在資(zi)本市場支持下發展迅(xun)速，已披露(lu)固定(ding)資(zi)產(chan)投資(zi)數據的102家創業板戰(zhan)(zhan)略性(xing)新(xin)(xin)興產(chan)業上市公司，去年累計完成固定(ding)資(zi)產(chan)投資(zi)62.87億元，同比增(zeng)長40.76%。

　　戰(zhan)略(lve)性新興產(chan)業(ye)的業(ye)績(ji)優勢仍有待體現。2011年(nian)年(nian)報數據(ju)顯示，戰(zhan)略(lve)性新興產(chan)業(ye)上(shang)市(shi)公司主營業(ye)務收入和凈(jing)利潤增速均小幅低于全體上(shang)市(shi)公司的平均水平；部(bu)分(fen)上(shang)市(shi)公司雖處于戰(zhan)略(lve)性新興產(chan)業(ye)，但是位于產(chan)業(ye)鏈的低端，甚(shen)至(zhi)出現產(chan)能過剩，應對環境(jing)變化的能力較為(wei)脆弱。

　　以光(guang)(guang)伏(fu)產(chan)業(ye)(ye)為例。光(guang)(guang)伏(fu)產(chan)業(ye)(ye)對國外需求的依賴較(jiao)大(da)，過去(qu)一年(nian)(nian)中，受到了歐債(zhai)危機、光(guang)(guang)伏(fu)業(ye)(ye)產(chan)能過剩以及(ji)多(duo)個(ge)(ge)國家縮減光(guang)(guang)伏(fu)產(chan)業(ye)(ye)補貼的沖擊。2011年(nian)(nian)，光(guang)(guang)伏(fu)行業(ye)(ye)雖仍(reng)保(bao)持22.82%的營(ying)業(ye)(ye)收(shou)入增(zeng)速，但凈利(li)潤同比(bi)負增(zeng)長，降(jiang)幅達23.50個(ge)(ge)百分點。多(duo)家光(guang)(guang)伏(fu)上市公司今年(nian)(nian)一季(ji)報的營(ying)業(ye)(ye)收(shou)入和(he)凈利(li)潤也出現大(da)幅下(xia)滑。對于(yu)凈利(li)潤下(xia)降(jiang)的主(zhu)要原因，企(qi)業(ye)(ye)普遍(bian)認為是(shi)產(chan)能嚴(yan)重過剩所致(zhi)。2011年(nian)(nian)光(guang)(guang)伏(fu)組(zu)件產(chan)能擴張遠大(da)于(yu)需求的增(zeng)長，導致(zhi)嚴(yan)重的供(gong)過于(yu)求以及(ji)激烈的市場競爭環境，并致(zhi)使價格飛速下(xia)跌。

　　同時，實體經濟體制(zhi)機(ji)制(zhi)改革滯后(hou)也(ye)影響了(le)新興產業(ye)(ye)(ye)的(de)發展。例(li)如，種子行(xing)業(ye)(ye)(ye)是現代農業(ye)(ye)(ye)的(de)基礎，但(dan)是受行(xing)業(ye)(ye)(ye)政策、科研體制(zhi)、市場割據等因素的(de)影響，深(shen)(shen)市種子行(xing)業(ye)(ye)(ye)上市公(gong)司增長(chang)遲緩(huan)，行(xing)業(ye)(ye)(ye)集中度(du)多年來徘徊不(bu)前。在深(shen)(shen)交所(suo)上市的(de)隆(long)平高科、登(deng)海種業(ye)(ye)(ye)等5家(jia)種子公(gong)司，按規模都位列我國(guo)種業(ye)(ye)(ye)十強，但(dan)2011年5家(jia)公(gong)司種子銷售(shou)(shou)收入僅約(yue)40億元，占全國(guo)種子銷售(shou)(shou)額不(bu)足15%。

　　行業景氣度分化，并購重組呈現產業整合特點

　　2011年(nian)，在深(shen)交所上(shang)(shang)市公(gong)司(si)中(zhong)，83.28%的(de)(de)(de)公(gong)司(si)實(shi)現(xian)(xian)營業(ye)收入增(zeng)(zeng)(zeng)長，63.19%的(de)(de)(de)上(shang)(shang)市公(gong)司(si)實(shi)現(xian)(xian)凈利潤增(zeng)(zeng)(zeng)長。上(shang)(shang)市公(gong)司(si)業(ye)績(ji)分化明(ming)顯。深(shen)交所18日發布的(de)(de)(de)分析(xi)報告(gao)顯示，去年(nian)有265家上(shang)(shang)市公(gong)司(si)凈利潤增(zeng)(zeng)(zeng)幅超過(guo)50%，占(zhan)(zhan)樣(yang)本(ben)總(zong)數(shu)的(de)(de)(de)18.54%；183家上(shang)(shang)市公(gong)司(si)凈利潤同(tong)比下降(jiang)幅度超過(guo)50%，占(zhan)(zhan)樣(yang)本(ben)總(zong)數(shu)的(de)(de)(de)12.81%。總(zong)體而言(yan)，泛消費類(lei)、新(xin)興(xing)產業(ye)類(lei)公(gong)司(si)總(zong)體增(zeng)(zeng)(zeng)長相(xiang)對(dui)平穩，而部分高能耗、強周(zhou)期行(xing)業(ye)，則承受了較(jiao)大的(de)(de)(de)壓力。

　　從投資(zi)(zi)情況來看，除金融行業(ye)外(wai)，2011年深交所上市公司投資(zi)(zi)活動凈現金支出同比增長35.80%，呈現逆(ni)勢(shi)(shi)擴張的(de)態(tai)勢(shi)(shi)。傳播與(yu)文化產業(ye)、機械制(zhi)造業(ye)、電子制(zhi)造業(ye)、石化、采(cai)掘等行業(ye)保(bao)持了較高的(de)投資(zi)(zi)增速，投資(zi)(zi)活動強(qiang)勁(jing)。

　　與此同時，上(shang)市(shi)(shi)公(gong)司(si)的(de)并(bing)購重(zhong)(zhong)組(zu)步伐加快。2011年，深交所共有(you)70家(jia)公(gong)司(si)完成(cheng)了94起(qi)(qi)(qi)重(zhong)(zhong)大資(zi)產(chan)重(zhong)(zhong)組(zu)。重(zhong)(zhong)組(zu)后，70家(jia)公(gong)司(si)的(de)平均資(zi)產(chan)總額增幅(fu)為52.53%，平均營業收入(ru)增幅(fu)為25.56%，平均凈利(li)潤增幅(fu)為20.42%。值得一提的(de)是，其中35起(qi)(qi)(qi)屬(shu)于(yu)完善或優化產(chan)業鏈、獲(huo)取核心技術(shu)、增強核心競爭力方面的(de)產(chan)業整(zheng)合(he)型并(bing)購重(zhong)(zhong)組(zu)行(xing)為，43起(qi)(qi)(qi)屬(shu)于(yu)公(gong)司(si)開拓(tuo)新市(shi)(shi)場(chang)、豐富產(chan)品線、擴張規模而(er)進行(xing)的(de)并(bing)購重(zhong)(zhong)組(zu)行(xing)為。只有(you)13起(qi)(qi)(qi)屬(shu)于(yu)為降低退市(shi)(shi)風險而(er)進行(xing)的(de)資(zi)產(chan)整(zheng)合(he)行(xing)為。

　　整體上看，2011年深交所上市公司現金流趨緊，剔除金融行業，現金流凈值降幅達69.16%。從經營活動現金流凈值分析，剔除金融行業，上市公司經營活動現金流凈額同比下降1.99個百分點。