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今年(nian)7月22日，科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)(chuang)板(ban)閃(shan)亮(liang)登場(chang)。至8月21日，科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)(chuang)板(ban)已滿月。為此，上交所從多方(fang)面對科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)(chuang)板(ban)進行(xing)了總(zong)結。對于科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)(chuang)板(ban)一個月以(yi)來(lai)的(de)表現(xian)，有觀點認為其受到的(de)關注度(du)正逐漸下降(jiang)。而個人則以(yi)為，科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)(chuang)板(ban)從當初(chu)的(de)火爆，到最終的(de)回歸平淡將(jiang)是(shi)必然的(de)。

截至8月(yue)21日(ri)，科(ke)創板(ban)掛(gua)牌的(de)(de)28家(jia)公司中，較發(fa)行價(jia)平(ping)均(jun)漲幅為171%，中位(wei)數(shu)為160%，平(ping)均(jun)換手(shou)(shou)率高達735.62%。因此(ci)，整體而言，科(ke)創板(ban)換手(shou)(shou)率不(bu)(bu)低，漲幅也并不(bu)(bu)小。從參與(yu)者的(de)(de)構成看，自然人占比89%，機構占比11%。散戶主導的(de)(de)格局與(yu)主板(ban)、中小板(ban)、創業板(ban)無(wu)異，科(ke)創板(ban)個股呈現出投機性的(de)(de)一面，顯然與(yu)投資者構成不(bu)(bu)無(wu)關系。

設立科(ke)創板并(bing)試點注(zhu)冊制從(cong)(cong)提(ti)出到(dao)首批25家(jia)公(gong)司掛(gua)牌(pai)，期間只經歷了8個多月的(de)(de)(de)時間，讓我們見證了什么是(shi)“科(ke)創板速(su)度”，也凸顯出監管部門對于設立科(ke)創板的(de)(de)(de)重(zhong)視程(cheng)度。某種程(cheng)度上，這也是(shi)市場爆(bao)炒(chao)科(ke)創板的(de)(de)(de)原(yuan)因之一(yi)。科(ke)創板遭爆(bao)炒(chao)，從(cong)(cong)首批25家(jia)公(gong)司掛(gua)牌(pai)當(dang)天的(de)(de)(de)表現上就能看出端倪。25家(jia)公(gong)司中，開盤漲(zhang)幅(fu)最(zui)(zui)大的(de)(de)(de)為(wei)(wei)安集(ji)科(ke)技(ji)，漲(zhang)幅(fu)287.85%；漲(zhang)幅(fu)最(zui)(zui)小的(de)(de)(de)為(wei)(wei)新(xin)光(guang)光(guang)電(dian)，幅(fu)度為(wei)(wei)57.52%。而漲(zhang)幅(fu)超過100%的(de)(de)(de)則(ze)高達18家(jia)。截至當(dang)天收盤，漲(zhang)幅(fu)最(zui)(zui)低的(de)(de)(de)新(xin)光(guang)光(guang)電(dian)幅(fu)度為(wei)(wei)84.22%，最(zui)(zui)高的(de)(de)(de)安集(ji)科(ke)技(ji)則(ze)達到(dao)400.15%。

在(zai)市場(chang)火爆的(de)氛圍中，科(ke)創板(ban)新(xin)股(gu)(gu)(gu)均高(gao)舉高(gao)打，走出了一波強(qiang)力上漲行情，并且股(gu)(gu)(gu)價(jia)創出新(xin)高(gao)的(de)個(ge)股(gu)(gu)(gu)比比皆是。但(dan)在(zai)市場(chang)炒(chao)作(zuo)科(ke)創板(ban)的(de)激情過后，科(ke)創板(ban)個(ge)股(gu)(gu)(gu)整(zheng)體上開始(shi)出現回調。據此，上交所(suo)表示(shi)，未來(lai)，隨著新(xin)股(gu)(gu)(gu)供給常態化、投資者參(can)與熱情趨穩，科(ke)創板(ban)估值將逐漸回歸(gui)理性。

在科創(chuang)板籌備階段，監(jian)(jian)管部(bu)門就提出了“高(gao)標(biao)準(zhun)、穩起步(bu)(bu)、嚴(yan)監(jian)(jian)管、控風(feng)險”的(de)基(ji)本要求(qiu)，目前看(kan)來，科創(chuang)板已經實現了“穩起步(bu)(bu)”。今(jin)后，為(wei)了建立(li)一個“高(gao)標(biao)準(zhun)”的(de)科創(chuang)板，上交(jiao)所的(de)“嚴(yan)監(jian)(jian)管”與“控風(feng)險”或(huo)將常態(tai)化。

與(yu)科創板(ban)的(de)“穩起步(bu)”相比(bi)，中小(xiao)板(ban)與(yu)創業(ye)板(ban)等板(ban)塊新(xin)股掛(gua)牌(pai)后的(de)表現(xian)，其實都有些許“波(bo)折”。中小(xiao)板(ban)首批8家掛(gua)牌(pai)公司的(de)高舉高打，直(zhi)接(jie)導致(zhi)此(ci)后多個(ge)交易日的(de)連續(xu)(xu)跌停(ting)；創業(ye)板(ban)也出現(xian)類似(si)的(de)一幕(mu)。實際上，雖然(ran)此(ci)后中小(xiao)板(ban)與(yu)創業(ye)板(ban)個(ge)股均出現(xian)了上漲，但掛(gua)牌(pai)后股價(jia)的(de)持續(xu)(xu)下(xia)跌，也讓某些投(tou)資者損(sun)失慘重。

科(ke)(ke)(ke)創板(ban)(ban)(ban)(ban)新股(gu)實行(xing)(xing)市(shi)(shi)場(chang)化發(fa)行(xing)(xing)，其(qi)(qi)發(fa)行(xing)(xing)價(jia)格、規(gui)模(mo)、節奏等主(zhu)要通過市(shi)(shi)場(chang)化決定，強化市(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)約(yue)束作用。因此(ci)，科(ke)(ke)(ke)創板(ban)(ban)(ban)(ban)的(de)(de)新股(gu)發(fa)行(xing)(xing)，不(bu)再(zai)“唯(wei)市(shi)(shi)盈(ying)率(lv)(lv)論(lun)”。相(xiang)應地，科(ke)(ke)(ke)創板(ban)(ban)(ban)(ban)新股(gu)的(de)(de)估(gu)(gu)值(zhi)(zhi)(zhi)，也(ye)不(bu)再(zai)“唯(wei)市(shi)(shi)盈(ying)率(lv)(lv)論(lun)”。但(dan)這(zhe)并不(bu)意味著，市(shi)(shi)盈(ying)率(lv)(lv)在科(ke)(ke)(ke)創板(ban)(ban)(ban)(ban)個(ge)(ge)股(gu)的(de)(de)估(gu)(gu)值(zhi)(zhi)(zhi)中(zhong)喪(sang)失了參(can)考價(jia)值(zhi)(zhi)(zhi)。個(ge)(ge)人以為，對于科(ke)(ke)(ke)創板(ban)(ban)(ban)(ban)個(ge)(ge)股(gu)而(er)言，概念(nian)與(yu)題材(cai)是投資者(zhe)投機(ji)的(de)(de)依據，而(er)業(ye)績(ji)與(yu)成長(chang)性才是估(gu)(gu)值(zhi)(zhi)(zhi)的(de)(de)基礎。科(ke)(ke)(ke)創板(ban)(ban)(ban)(ban)即使不(bu)再(zai)“唯(wei)市(shi)(shi)盈(ying)率(lv)(lv)論(lun)”，其(qi)(qi)個(ge)(ge)股(gu)估(gu)(gu)值(zhi)(zhi)(zhi)也(ye)離不(bu)開業(ye)績(ji)與(yu)成長(chang)性，股(gu)價(jia)不(bu)可(ke)能長(chang)期靠概念(nian)與(yu)題材(cai)支撐。因此(ci)，對于近階段(duan)科(ke)(ke)(ke)創板(ban)(ban)(ban)(ban)個(ge)(ge)股(gu)整(zheng)體出現(xian)(xian)回調(diao)，以及科(ke)(ke)(ke)創板(ban)(ban)(ban)(ban)關注度下(xia)降的(de)(de)現(xian)(xian)象，個(ge)(ge)人以為是非(fei)常正常的(de)(de)。而(er)且，科(ke)(ke)(ke)創板(ban)(ban)(ban)(ban)目前(qian)整(zheng)體出現(xian)(xian)回調(diao)的(de)(de)現(xian)(xian)象，也(ye)是其(qi)(qi)估(gu)(gu)值(zhi)(zhi)(zhi)回歸(gui)的(de)(de)必然。

另(ling)一(yi)方面，隨著今(jin)后科創板新股掛(gua)牌(pai)時間越久，個股走勢出(chu)現分(fen)化也(ye)將(jiang)是必然的(de)(de)。一(yi)些有(you)業績(ji)與成(cheng)長性支撐(cheng)的(de)(de)個股，股價創新高將(jiang)是可期的(de)(de)。而業績(ji)下滑，甚至有(you)退市風險(xian)的(de)(de)個股，最終也(ye)會遭(zao)遇投(tou)資(zi)者的(de)(de)用“腳(jiao)”投(tou)票。